高盛最新研報指出，中國DRAM大廠長鑫科技今年第三季營收指引達1150億至1200億元人民幣，季增15%至20%，中位數較高盛原本預測高出30%，淨利指引530億至550億元，較上一季小幅增長，中位數高於原先預測17%。

高盛將超出預期歸因於三項驅動：AI需求帶動伺服器DRAM與HBM拉貨、下游客戶為避開單一供應鏈而導入長鑫產能、DRAM價格維持高位。高盛預期，長鑫今年第四季營收將延續季增趨勢，並視長鑫為中國本地DRAM需求上升的主要受惠者。

長鑫上月在世界製造業大會宣布第五代DRAM平台(G5)量產，製程微縮與單片裸片產出效率提升，進一步強化成本與供給能力。

在計入第三季指引後，高盛上調長鑫2026至2030年獲利預期分別4%、1%、1%、1%及0.2%，理由是中國DRAM需求強勁與客戶分散供應帶動收入上修，未來12個月目標價也由129元微升至130元人民幣，維持「買進」評等。按長鑫科技約678.84億股總股本、目標價130元推算，對應總市值約8.825兆元人民幣。

市場解讀認為，高盛此舉並非單看一季財測，而是重申「AI＋國產替代＋產能擴張」的中期看法，但HBM放量節奏、價格周期反轉與估值消化，仍是要續追的變數。