聯準會(Fed)本月料暫停升息，但年底前仍將再度收緊政策。《路透》周二(20日)公布最新調查顯示，100名受訪經濟學家中，94人預期Fed將在10月27至28日會議維持利率不變，全部受訪者則預期12月升息，與上月不到半數持此看法形成鮮明對比。

儘管經濟強勁、通膨高於預期，Fed官員近期仍傾向以較緩慢、審慎的步調調整利率。主席華許已表明不熱衷提供政策指引，對下一步動向保持沉默。

這項10月16至20日進行的調查顯示，多數經濟學家預期，Fed本月將維持聯邦資金利率區間在3.75%至4%，與市場定價一致。此次會議距離11月期中選舉僅剩數日；Fed上月才一致通過升息1碼。

暫停升息預期升溫 債市隨政策訊號震盪

瑞穗證券美國資深經濟學家Alex Pelle表示，經濟強勁且通膨居高不下，理應支持升息，但Fed目前僅勉強應對，甚至可能落後情勢。他認為，10月不升息是錯誤決策，12月雖料升息1碼，但升息2碼的風險高於完全不升息。

市場與經濟學家目前更追隨官員訊息，而非經濟數據。通膨與短期升息預期曾推動長天期美債殖利率於10月7日升至數十年高點，但隨10月升息可能性消退，殖利率又回落近25個基點；對政策敏感的2年期殖利率也先升後急跌。

在回答利率峰值問題的92人中，近六成預期利率將止步於4%至4.25%；另有38人預期至少還須升息兩次，占比高於上月的約兩成。

摩根士丹利(MS-US)美國首席經濟學家Michael Gapen表示，經濟與通膨風險偏向上行，Fed最終升息幅度可能超過預期。

通膨恐至2028年才達標 AI投資支撐經濟

美國通膨高於Fed的2%目標已近六年。調查預估中位數顯示，Fed偏好的個人消費支出(PCE)物價指數年增率，未來幾季仍將高於3%，至少要到2028年才可能回到目標。

美伊戰爭推升能源成本，加上進口商品新關稅，生活成本上漲已成共和黨期中選舉前的一大政治弱點。戰事未見緩和，油價仍維持每桶100美元以上。

另一方面，AI投資支撐經濟韌性。美國第二季經濟成長年率為2.2%，第三季預估加速至3.2%，第四季則放緩至2.2%。全年成長率今年料為2.3%、明年為2.1%，均高於Fed認為不致推升通膨的2%水準。

瑞銀經濟學家Abigail Watt指出，AI科技建設帶動經濟韌性，但消費支出的支撐可能較集中於高所得族群，這些家庭透過股市受惠於AI熱潮的外溢效應。