台積電 (2330-TW) 第三季獲利連續第6季創新高，第四季營收展望也優於市場預期，但受半導體族群整體賣壓拖累，ADR (TSM-US) 週四 (15日) 仍收低1.8%。股價走弱之際，公司先進製程需求依然強勁，AI客戶爭奪產能的競爭持續升溫。

台積電董事長暨總裁魏哲家強調，先進製程需求「極為強勁」，AI代理的普及正進一步推升晶片需求。分析師則指出，若未來12至18個月運算需求維持目前增速，台積電的產能限制可能影響AI業者的基礎建設部署與營收成長目標。

台積電ADR週四下跌7.75美元，收在每股422.25美元，跌幅1.8%。盤中以415.17美元開出，最低下探407.21美元，最高來到423.65美元，終場收復部分跌幅。

第三季淨利年增68.7%，第四季營收上看543億美元

根據台積電公布的財報，第三季合併營收為新台幣1兆4,942.4億元，年增50.9%；歸屬母公司淨利為7,630.6億元，年增68.7%，稀釋每股盈餘29.43元 (大幅優於去年同期的 17.44 元)。

以美元計算，第三季營收為467.2億美元，年增41.2%。

台積電預估，第四季營收介於523億至543億美元，中間值為533億美元，優於市場預期；毛利率預估介於65%至67%，營業利益率介於56.5%至58.5%。

第三季毛利率為66.4%，較第二季的67.7%下降1.3個百分點。台積電在管理報告中指出，主要原因是2奈米製程初期量產帶來的毛利率稀釋影響。

先進製程仍是營收主要支柱。第三季2奈米製程占晶圓營收8%，3奈米占33%、5奈米占28%、7奈米占10%，合計7奈米及更先進製程占晶圓營收79%。

AI需求強勁，維持600億至640億美元資本支出

魏哲家在法說會上表示，客戶對台積電先進製程技術的需求持續極為強勁。隨著AI應用從聊天機器人轉向AI助理，AI代理的採用增加，正帶動更多AI需求。

財務長黃仁昭表示，考量客戶持續強勁的多年期需求，包括新興AI代理市場，公司維持2026年600億至640億美元的資本支出預算。

他並指出，台積電將持續大舉投資，支援客戶成長，2026年至2028年的資本支出將顯著高於過去3年。不過，強勁營運表現仍未能抵銷當日族群賣壓。

客戶搶產能競爭「極為激烈」

《CNBC》報導，AI熱潮持續推升科技業對台積電產線的需求，產能擴張速度能否跟上客戶需求，已成為整個產業擴大規模的重要變數。

台積電2025年年產能超過1,700萬片12吋約當晶圓，這是涵蓋各製程的整體產能，並非全數用於先進製程或AI晶片。

台積電北美執行長Sajiv Dalal受放時透露，他每天至少接到10通詢問晶圓產能的電話。

瑞穗證券分析師Jordan Klein形容，客戶間的競爭「極為激烈」，各家業者都在設法增加籌碼、爭取更多供應。

除了輝達 (NVDA-US)、AMD (AMD-US) 與博通 (AVGO-US)，蘋果 (AAPL-US)、Google母公司Alphabet (GOOGL-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、微軟 (MSFT-US)、Meta (META-US) 與OpenAI，也仰賴台積電製造自行設計的AI加速器，使產能競爭進一步升溫。

由於先進邏輯晶片製造流程複雜、成本高，輝達與AMD等主要客戶通常提前數年，與台積電協商長期合約及客製化安排。黃仁勳與蘇姿丰今年也都多次造訪台灣。

產能瓶頸可能牽動AI投資與營收目標

Klein向《CNBC》指出，若未來12至18個月的運算需求持續以目前速度成長，台積電的產能限制可能影響科技業龐大的基礎建設投資，以及AI企業積極設定的營收成長目標。

美國大型雲端業者今年規畫的資本支出合計遠超過7,000億美元，分析師預期，2027年還會進一步增加。

除了先進邏輯晶片產能，記憶體供應也是另一項限制。全球記憶體晶片短缺，同樣對AI產業擴張構成挑戰。

前10大客戶占營收78%，新創爭取產能各顯本領

台積電2025年共有534家客戶。根據年報，前10大客戶占淨營收78%，其中前兩大客戶分別貢獻19%與17%。

台積電並未公布這些客戶的名稱及排名。對新創業者而言，爭取產能意味著必須與訂單規模更大的科技巨頭競爭。

AI晶片新創D-Matrix執行長Sid Sheth向《CNBC》表示，台積電會審慎挑選合作對象，但也有支持潛力新創的誘因。

他指出，台積電早年曾支持仍在成長階段的輝達與博通，如今這些公司已成為重要客戶，台積電希望再度培養出類似的成功案例。

在客戶爭取產能的過程中，台積電資深副總經理暨副共同營運長張曉強 (Kevin Zhang) 是重要人物。Sheth形容，他目前可能是「全世界最受歡迎的人」。

Sheth表示，自己與台積電往來已超過20年。D-Matrix製造副總裁Jerry Qubain則自1992年便開始拜訪台積電，目前每年赴台3至4次。

Qubain於2024年加入D-Matrix，Sheth表示，對方與台積電長期累積的關係，正是公司延攬他的原因之一。

亞利桑那投資達2,650億美元，德州仍在評估

為因應客戶需求，台積電持續推進台灣、日本與美國亞利桑那州的產能布局。

今年7月，台積電宣布追加1,000億美元投資，在亞利桑那州擴建先進半導體製造與封裝設施，使總投資承諾提高至2,650億美元。

台積電也證實，正在評估德州的擴張機會。

魏哲家在法說會上表示，公司已派遣團隊赴德州進行評估，也與計劃興建晶圓廠的客戶洽談，並進一步點名相關對象為Terafab。

不過，相關討論仍處於評估階段。魏哲家並強調，任何涉及台積電的晶圓廠合作，都必須由台積電營運。

由於新廠建設與產能開出需要數年時間，分析師指出，台積電也透過在既有廠區增添艾司摩爾 (ASML-US) 的極紫外光 (EUV) 微影設備等方式，提高產出。

艾司摩爾週三公布的獲利優於預期，並表示客戶已有意安排涵蓋至2030年的訂單，反映先進晶片製造設備的長期需求。

三星、英特爾爭取第二供應來源商機

台積電產能吃緊，也為三星與英特爾 (INTC-US) 爭取客戶創造機會。

TechInsights分析師Dan Hutcheson向《CNBC》表示，晶片業者希望建立第二供應來源，以增加與台積電協商的籌碼，並對價格形成制衡。

他指出，儘管英特爾晶圓代工業務多年來面臨延誤與挫折，各大晶片業者目前都在英特爾進行測試。

即使競爭者積極爭取機會，Klein仍看好台積電的戰略地位。他認為，隨著亞利桑那州布局擴大，加上客戶對晶圓產能的激烈競爭，台積電是全球戰略位置最有利的企業之一。