人工智能(AI)基础建设投资热潮正面临资本调节与市场波动的考验，摩根士丹利与摩根大通等金融巨头指出，尽管AI资本支出庞大且仍将维持高档，但成长放缓、债务累积与杠杆风险正引发市场疑虑。

摩根士丹利首席执行官皮克(Ted Pick)表示，该行对AI基础建设已达「双倍超配」，但警告AI支出成长势头将开始趋缓。

皮克指出，目前全球AI基础建设每年支出约1兆美元，未来5至10年可能维持此一基准规模，期间或将遭遇发展瓶颈与阶段性过度建设。他认为，支出未必会从这个水准继续加速成长，但完全有可能再以这一规模维持十年。微软、亚马逊、Meta和甲骨文等超大规模云服务商的AI支出，一直在推动美国经济和股市。

皮克强调，银行业的角色在于调节AI资本支出的节奏，于市场过热时适度收紧，必要时再提供资金供给。

摩根大通财务长Jeremy Barnum透露，随着AI资本支出需求持续攀升，该行正审慎监控自身在AI领域的曝险。

高盛董事总经理Rich Privorotsky警告，高昂资金成本恐阻碍需求转化为实际资本支出，最坏情况下半导体供应链可能在2027至2028年间面临订单真空。

另一方面，贝莱德首席执行官芬克(Larry Fink)提醒，数据中心建设带动大量就业与成长，若限制数据中心兴建，美国经济恐将陷入衰退。