追踪芯片股表现的iShares半导体ETF(SOXX-US)周二(13日)连续第六个交易日收跌，过去将近一年半未曾经历如此长的连续跌势，显示市场对人工智能(AI)投资热潮的耐心逐渐消退。

根据道琼市场数据，iShares半导体ETF(SOXX-US)周二创下自2025年5月23日以来最长连跌纪录。另一方面，费城半导体指数(SOX)30档成分股中，有22档在周二的股价较历史高点下跌逾20%，而这些高点几乎都是在今年5月或6月创下。

此外，近期表现疲弱的SK海力士(SKHY-US)周二则是连续第七个交易日收跌，这段期间累计下跌19.5%。

应用材料(Applied Materials)(AMAT-US)则是标普500指数周二表现最差的个股，单日至重挫6.7%，连续第六个交易日下跌，反映该公司举行的投资人活动未能激起华尔街兴趣。

Anthropic投资人大会成市场焦点

《巴隆周刊》(Barron’s)报导，Jefferies分析师Jeffrey Favuzza表示，近期客户最常提出的问题之一，就是「为什么AI相关股票全面走弱？」他认为，这波跌势受到多项因素影响，例如博通(Broadcom)(AVGO-US)首席执行官陈福阳(Hock Tan)周一提到，资金可能成为AI基础设施建置最大的瓶颈。

不过，Favuzza认为，更大的问题可能在于市场对Anthropic预定周三举行的闭门投资人大会，充满期待与不确定性。

他指出，多数投资人希望看到Anthropic公布的年化营收规模(annualized revenue run rate ，ARR)超过800亿美元。一名8月接受《彭博》访问的知情人士透露，该公司截至7月底的ARR为650亿美元。

Anthropic正为首次公开发行(IPO)积极布局，但上市前的发展过程可说一波三折。在投资人大会登场前，Anthropic持续发布旗下AI模型可能带来的风险警告，已向美国证券交易委员会(SEC)提交、但尚未公开的招股说明书中，甚至列入AI「对人类造成灾难性或生存威胁的风险」这个风险因素。

目前不清楚Anthropic会在周三的会议中公开多少财务信息，或是在会后外流的数据有多少。Anthropic也尚未宣布招股说明书何时会上传至SEC公开平台。

AI支出超越自由现金流 市场融资疑虑升温

瑞穗证券(Mizuho)股票交易部运行董事Daniel O’Regan指出，过去几周可以更明显看出，投资人「愈来愈不愿意不计代价的为AI相关支出提供资金」。

他表示，AI资本支出已超过企业创造自由现金流的能力，意味着企业必须寻求外部融资，才能购买其所需要的硬件。

当外部融资愈来愈难取得，企业在芯片及其他AI基础设施上的支出就可能受到影响。

这也让市场密切关注Anthropic投资人大会能否提供足以支撑AI投资前景的消息，以及投资人对庞大AI支出的态度是否进一步转变。