AI浪潮让川湖（2059）、台光电（2383）等企业快速成长，下一批受惠者会从哪里出现？ 宽量国际（QIC）今（12）日发布「QIC AI 500」研究，将目光投向大型科技企业以外的500家挂牌公司。 不过，名单中的企业受惠程度并不一致，从已出货的设备与零组件，到间接受惠的材料、厂务，以及仍在验证或布局的业务，都需要分开判读。 宽量创办人暨首席执行官李鸿基指出，2023年以来已有20家原较小型企业晋升其定义的T50大型科技企业群，包括川湖、台光电与颖崴（6515）。 这三家公司是宽量举出的过往成长案例，并未列在此次提供的AI 500名单中。

同样入选AI 500，营收与出货证据并不相同 宽量表示，研究查看T50以外2,289家上市、上柜及兴柜企业过去12个季度的公开财报、法说会及其他公开信息，整理出AI 500。 资深顾问何柏杰在QA说明，研究以AI业务及营收关联进行分类，区分显著受惠、已有关联但占比较小，以及仅宣称布局、缺少营收佐证等不同情况。 依宽量提供的Excel名单逐笔统计，500家公司中，232家列为A类「明显AI受惠」，268家列为B类「实质但占比小」；市场分布为上市247家、上柜200家、兴柜53家。 规模方面，名单包含69家市值20亿至100亿美元的中型股、227家3亿至20亿美元的小型股，以及204家不足3亿美元的企业。

依演示文稿采用的1美元兑新台币31.68元换算，两个主要分界约为新台币633.6亿元及95亿元；市值数据以9月18日为基准。 值得注意的是，分类标签不能直接等同每家公司都已揭露AI营收。 附件部分B类企业注记为尚未出货、验证中、未拆分AI营收，或仅间接受惠于电力与基建需求。 因此，名单比较接近宽量对AI相关业务及潜在受惠者的研究范围，而非500家公司都已取得明确AI营收的证明。 例如名单当中对于茂达（6138）的描述涉及服务器IC后续放量，对博磊（3581）则注记送样、尚未贡献营收。 这些是研究数据所列的业务进度，投资人判读时仍须留意数据时点，并与公司后续揭露相互核对。

设备、厂务、电源与材料，AI商机延伸至不同环节 AI 500的另一个特征，是受惠范围不只集中在芯片与整机。 依宽量研究，志圣（2467）的关联来自先进封装及高端PCB制程设备；迅得（6438）涉及半导体、PCB载板及先进封装的自动化需求。 这类企业承接的是客户扩产所需的制程与搬运设备。 厂务方面，巨汉（6903）从事高科技厂房无尘室与机电空调集成工程，QIC将其列入AI基建相关受惠企业。 它的业务关联，反映AI芯片与数据中心供应链扩张，也需要厂房、机电与空调工程配合。

在电源与材料环节，系统电（5309）列入名单的主要关联为AI服务器备援电池模块（BBU）；南宝（4766）则涉及半导体UV解黏胶及研磨胶带等材料，QIC将其列为B类，描述为已有营收贡献、占比较小。 两者说明，同样参与AI供应链，产品、客户与营收占比可能差距很大。 因此，研究企业是否受惠，除了看有无AI产品，也要确认客户验证是否完成、是否实际出货、营收占比是否揭露，以及业务成长能否转化为获利与现金流。 对间接受惠者而言，则须分辨一般半导体、能源或基建业务，与AI需求之间的具体链接。 李鸿基指出，研究团队希望用较保守的方式来挑选公司。 他认为，AI需求带来新的成长机会，但企业能否提出客户需要的解决方案，才是能否扩大业务的关键。

名单提供研究起点，并不代表每家公司都能拷贝过往成功案例。 宽量第20届QIC CEO Week将于10月13至14日在香港举行实体论坛，在线场自10月20日起接续登场，34家参与企业中有20家列在AI 500名单。 与会机构合计管理资产逾20兆美元，依演示文稿汇率约新台币633.6兆元；这是资产管理规模，并非本次论坛的投资承诺。 论坛参与名单也包含生技、民生消费及未上市企业，不能整批视为AI 500成分公司。