「台股5萬點攻不上，反而開始下跌，手上的台積電(2330-TW)、聯發科(2454-TW)該賣掉嗎？」這是本周許多投資人糾結的問題。

台股上漲怕錯過，一看到股票噴出就追；行情下跌又怕套牢，跌幾天就急著砍。結果漲的時候沒賺到，跌的時候反而把好股票賣在低點！但你知道嗎？當散戶盯著股價恐慌時，AI產業的競爭，早已從搶晶片進一步延伸到搶產能、搶技術與搶供應鏈！

最具代表性的例子，就是亞馬遜(AMZN-US)入股金像電(2368-TW)。亞馬遜認購金像電私募金額約15.89億元，金像電另核准79億元土地、建廠及設備投資計畫。國際大廠深化供應鏈合作，凸顯高階伺服器PCB的重要性。因此，台股拉回時，與其急著猜底，不如觀察AI需求是否持續、公司獲利能否跟上。以下四大產業，值得列入追蹤名單。

一、光通訊：AI算力愈強，傳輸需求愈旺

AI晶片就像超跑，但如果傳輸道路塞車，再強的算力也無法充分發揮。800G、1.6T高速光模組升級，加上矽光子與CPO技術發展，讓光通訊成為AI基礎建設的重要環節。

聯亞(3081-TW)：公司積極擴充磊晶片產能，2027年產能規劃較2026年增加逾1.5倍，受惠高速光模組需求成長。

華星光(4979-TW)： 布局光通訊元件，可觀察800G、1.6T升級帶來的訂單，以及產品組合改善能否推升獲利。

上詮(3363-TW)： 市場關注其光纖連接與CPO布局，後續關鍵在客戶認證、量產進度及實際營收貢獻。

二、PCB與ABF載板：AI伺服器不可或缺的底層功臣

AI伺服器不只有GPU，還需要高階電路板與載板承載元件、傳輸訊號。隨著系統複雜度提高，高層數板、高速低損耗材料與先進製程的重要性同步提升。

金像電(2368-TW)： 亞馬遜認購約15.89億元私募，另核准79億元投資計畫。高階伺服器板需求提供成長機會，後續須追蹤新產能、訂單與獲利率。

尖點(8021-TW)： 受惠PCB高層數板與精密鑽孔需求，可觀察鑽針用量、產品升級及稼動率改善能否帶動獲利。

南電(8046-TW)： 布局ABF載板，AI晶片與高階封裝帶來長線機會，但仍須觀察需求、產能利用率及產品價格。

三、被動元件：不起眼的小零件，也可能成為瓶頸

AI伺服器需要大量電容、電阻維持電力與訊號穩定。近期市場關注日韓大廠調整產品策略，帶動高階MLCC需求與台廠訂單外溢。

國巨(2327-TW)： 9月營收170.68億元，年增46.1%，第三季營收495.31億元，年增49.7%，雙雙創高。公司指出AI需求是重要成長動能。

華新科(2492-TW)： 布局電容、電阻等產品，可追蹤AI相關需求、高階產品比重及價格變化，確認成長是否反映在獲利。

金山電(8042-TW)： 以鋁質電解電容為主要產品，可觀察電源與工業應用需求、產品組合及毛利率改善情況。

四、散熱與液冷：AI晶片愈強，散熱愈不能省

當AI晶片功耗持續提高，水冷板、冷卻液分配裝置與液冷系統的重要性也跟著增加。這個族群不只看題材，更能從營收追蹤需求是否落地。

奇鋐(3017-TW)： 9月營收210.18億元，年增44.92%；前九月營收年增71.17%，反映AI散熱需求強勁。

雙鴻(3324-TW)： 第三季營收97.9億元，年增64%，連七季創高；前九月營收年增72.39%，公司指出液冷系統市占提升是重要動能。

健策(3653-TW)： 布局高階散熱與均熱片，可追蹤AI晶片規格升級、新平台出貨及產品價值提升帶來的獲利機會。

結論：拉回不是看到便宜就買，關鍵是獲利能否持續成長

台股跌下來，從來都不是壞事，而是留給有準備的人去撿便宜的禮物。但台股下跌，究竟是危機還是機會？答案不是每一次拉回都能抄底，也不是每一檔AI概念股都值得追。真正該看的是：產業需求有沒有成長、公司有沒有訂單、營收能不能轉成獲利，以及目前股價是否已經提前反映利多。

記住：真正值得布局的，不是跌最多的股票，而是未來獲利有機會持續成長、股價又尚未過度反映的公司。光通訊看傳輸升級，PCB看高階板與載板，被動元件看高階需求與議價能力，散熱則看液冷出貨與營收成長。

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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師

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