本周国际大事包括美国9月消费者物价指数(CPI)，这是联准会(Fed)10月底决策会议登场前最后一批重要经济数据之一。大型银行将为财报季揭开序幕，台积电和艾司摩尔的营运和财测，将是投资人观察人工智能(AI)投资是否继续推升半导体设备和晶圆代工需求的指针。

本周操盘笔记 (20261012–1018)

1、美国CPI牵动升息预期

美国将在周三(14日)公布9月CPI，路透访调的分析师预估9月CPI年增率将达3.7%，排除波动较大的能源与食品价格后，内核CPI年增率预估为2.5%，涨幅相对温和。Fed的年度通膨目标为2%。

在美国公布8月内核CPI以四个月来最快速度上升之后，Fed在9月宣布三年来首度升息。目前市场对10月再次升息的押注已有所降温，但如果9月CPI高于预期，可能再度改变市场看法。

分析师指出，若内核服务通膨有所降温，才能让人更有把握认为，Fed不必像市场目前预期的那样采取激进措施。

接着，周四公布的生产者物价指数(PPI)将进一步补足通膨情势的全貌，当天也将发布零售销售数据。

2、银行股揭开财报季序幕 债券殖利率上升压力罩顶

美国第3季财报季由大型银行股率先登场，投资人将关注高利率如何影响资本市场与消费支出。每季财报季通常由银行股揭开序幕，其业绩也能反映美国整体经济的健康状况。

华尔街六大银行中，有四家将于周二公布财报，分别是摩根大通(JPMorgan Chase)(JPM-US)、高盛(Goldman Sachs)(GS-US)、花旗集团(Citigroup)(C-US)及富国银行(Wells Fargo)(WFC-US)。摩根士丹利(Morgan Stanley)(MS-US)与美国银行(Bank of America)(BAC-US)则将于周三公布业绩。

市场预期企业获利年增幅最高可达20%，然而，美国公债殖利率攀升至数十年高点，已对银行股造成压力。KBW银行指数目前较8月高点下跌约13%。

3、台积电、ASML考验AI行情

科技领域方面，晶圆代工龙头台积电(TSM-US)(2330-TW)、半导体设备商艾司摩尔(ASML-US)本周也将公布财报。

台积电周四(15日)的法说会可能是半导体类股本周最重要的一天，若交出强劲的财报和财测，可能出现规模惊人的涨势。

科技媒体《Wccftech》报导，市场聚焦台积电A14制程的进度、资本支出如反映公司对未来人工智能(AI)需求看法、CoWoS先进封装技术，以及明年涨价的可能性。此外，投资人也关注是否会进一步说明与马斯克旗下Terafab芯片制造计划潜在合作案的细节。

至于艾司摩尔，分析师指出，如果上修财测，并发布强劲的需求信号，市场对AI热潮仍在推动晶圆厂投资将更有信心。这也可能有利于其他半导体设备股，例如科林研发(Lam Research)(LRCX-US)和应用材料(Applied Materials)(AMAT-US)。

4、公债殖利率持续攀升 市场仍面临重大风险

债券抛售潮至今仍看不出明显缓和迹象，美国与法国公债殖利率已升至24年来新高，市场波动也处于高档。

法国与德国10年期公债殖利率利差目前约为136个基点，一个月前还不到100个基点。法国风险溢价在短时间内大幅攀升，也对意大利同类资产、欧元及欧洲股市造成压力。

市场近期也开始将矛头指向避险基金的角色。这类追求短期收益的资金，近来在攸关金融体系稳定的重要债券市场中，参与程度持续提高。

5、IMF亚洲年会登场 全球成长、债务与地缘政治成焦点

国际货币基金(IMF)预定周二公布最新《世界经济展望》。伊朗战争已迫使IMF今年两度下修全球国内生产毛额(GDP)成长预测，而IMF总裁乔治艾娃(Kristalina Georgieva)已经暗示，最新展望恐怕不会令人乐观，压力来自能源价格高涨、公共债务创新高，以及债券市场情绪紧绷。

中东与乌克兰冲突等地缘政治分歧，预料将成为年会上的重要议题。此外，美中两国在人工智能(AI)领域展开竞争，如何监管AI同样备受关注。与会官员也密切关注，法国是否会让欧元区再度面临债务压力。