达美航空(DAL-US)周五(9日)美股盘前公布2026会计年度第三季(截至9月30日)财报，受美伊战争推升航空燃油价格拖累，获利不如预期，并首度下修今年全年获利展望。尽管旅游需求强劲、票价与高端客群收入成长，仍难抵销燃油成本压力，股价盘前下跌3.5%。

达美预估全年调整后每股获利为5.10至5.60美元，低于7月预估的6.50至7.50美元，区间中值下修近24%；全年调整后税前获利估45亿美元。今年燃油支出预计较2025年增加60亿美元，较先前估计再增20亿美元。

第三季调整后营收年增约16%至176亿美元，每股获利1.72美元，低于LSEG调查预估的1.76美元；调整后营业利益率由去年同期11.1%降至9.4%。燃油支出年增62%至41亿美元，比7月预估高出逾5亿美元。

(图：达美航空)

高票价与高端需求撑营收 燃油压力仍难全数转嫁

首席执行官巴斯蒂安(Ed Bastian)表示，需求依然强劲，预期延续至第四季及明年初。第三季高端产品营收成长18%，与美国运通(AXP-US)合作收入增加15%，协助调整后税前获利维持约15亿美元，与去年相当。高端座位、忠诚计划及其他非一般经济舱机票业务，合计占调整后营收61%。

第四季已有近六成订位，达美预估当季营收年增约20%，调整后每股获利1.15至1.65美元，营业利益率7%至9%。

不过，票价还能涨多少成为市场焦点。美国航空业今年前八个月燃油用量略减，支出却年增近132亿美元至429亿美元；截至8月的五个月，机票价格平均年增约25%。随第四季运能增速加快，分析师关注航空公司能否继续涨价而不影响需求。

达美旗下Monroe炼油厂预估今年贡献7亿美元获利，可部分抵销燃油涨势。但即使第四季每加仑可获约0.40美元的炼油收益挹注，燃油成本仍估由第三季3.61美元升至4.25美元，显示压力将延续至年底。

沙国遇袭牵动新航线 达美强调安全优先

中东战事也牵动航线布局。伊朗支持的也门青年运动加强对沙国攻击，利雅德哈立德国王国际机场遇袭造成三人死亡，达美正评估是否如期于10月23日开通亚特兰大至利雅德航线。

巴斯蒂安表示，最终将由安全考量决定，近期会通知旅客。该航线原定10月23日至30日每日营运，之后改为每周三班，并将成为美国航空公司首条往返美国与利雅德的直飞航线。

此外，达美选择亚马逊(AMZN-US)Leo卫星网络服务，而非SpaceX(SPCX-US)旗下星链(Starlink)，引发马斯克批评。巴斯蒂安重申对机上Wi-Fi布局有信心，先前选择亚马逊是考量带宽与价格，与星链则因未能达成协议而各自发展。