美国长天期公债殖利率创下20几年来新高，台湾金融培训协会理事长、资深期货分析师林昌兴对此于节目《世界一把抓》中提醒，全球金融市场正在发生一场严重的「抢钱大战」，美债殖利率居高不下的主因在于市场资金供不应求，且Meta、OpenAI、Amazon等科技巨头，为了抢占AI算力、建设，资本支出不断扩充，纷纷发行高利息公司债募资。 至于科技股布局，他则指出，大量发债的同时可能会有「甜甜价」，长线投资者可择机切入。

长债价格陷死循环 结构性分化成市场主因 林昌兴说明，美国财政部下半年需大量发行公债以填补财政赤字亏损，因此在华尔街与机构也纷纷转向买高回报的科技公司债，而美国长天期公债遭遇抛售，导致长债价格持续走低，陷入「利率越高、价格越烂、越不敢买」情况。 但他强调，这并非通膨或油价单一因素所致，而是市场资金需求出现了严重的结构性分化。

林昌兴指出，目前金融市场最大的威胁是「长天期时间」，而非违约风险，许多投资人过去会通过银行进行高杠杆「叠券」操作，以本金买进美债后质押借出台币，再换美金加码高收益债或长天期债；然而，随着长天期公债殖利率飙升，债券价格急挫，类似的杠杆操作容易触发追缴、甚至断头，而持有20年期以上长天期美债或债券ETF投资人，在面临降息不如预期的过程中，资产将遭受严重打击，资金成本也会被卡住。 面对下半年金融市场震荡，林昌兴建议采取「人弃我取」的策略，应采取逆向思维，进行平衡。 他强调，长线资金应将焦点从「债券型ETF」转移至「直接持有个债」，因为债券型ETF没有还本日，在滚的过程中，可能一直产生价差的损失，且没有办法到期，容易一直赔钱。

反观直投债券投入本金后，几年后如同房贷一样，会归还本金，且直接持有公司债的好处在于，可以规避掉债券ETF一直转仓的风险。