美股主要指数持续创下历史新高之际，CNBC财经主持人克雷默(Jim Cramer)认为，人工智能(AI)热潮仍是推动大型科技股的重要力量，投资人若希望以相对稳健的方式参与AI长期成长，辉达(NVDA-US)、微软(MSFT-US)及Meta Platforms(META-US)等大型蓝筹科技股仍是值得关注的标的。

克雷默指出，目前市场出现一项值得注意的背离现象，即美股主要指数持续走高，但美国国债殖利率也同步攀升，理论上较高的利率应该对高估值科技股构成压力。然而，少数AI巨头的强劲表现抵销了利率上升带来的负面影响，进一步推升市值加权指数。

周一(5日)美股交易中，Nasdaq综合指数上涨约1.05%, 收在27,477.31点，创下历史新高；标普500指数上涨0.66%, 收在7,773.95点，距离8月13日创下的历史收盘高点仅约0.3%。与此同时，美国10年期国债殖利率升破5.34%, 30年期殖利率则逼近5.7%, 显示股市强势与债市压力同时存在。

克雷默表示，辉达、微软及Meta是造成这种市场「扭曲」的重要力量。三家公司周一股价分别上涨2.1%、1.5%及1.9%, 其中辉达更创下5月以来首次历史收盘新高。由于这些企业在市值加权指数中占有极大权重，因此股价上涨足以推动标普500及Nasdaq指数走高，即使其他对利率较敏感的股票承受压力。

其中，辉达仍是克雷默看好AI投资趋势的内核标的。他认为，辉达最新一代芯片已开始为客户创造实际经济效益，这也是市场愿意持续追捧该公司的重要原因。

克雷默特别提到SpaceX正在使用大量由辉达芯片驱动的运算集群，并计划将这些运算能力出租给AI开发企业。换言之，辉达的AI芯片不只是提供硬件，而是成为企业创建及营运AI基础设施的重要内核。

截至10月6日，辉达市值约5.7兆美元，已成为全球最具价值的上市公司之一。近期股价持续刷新纪录，市场对其AI加速器需求及数据中心投资前景仍维持高度信心。

微软则是克雷默认为另一个能够从AI热潮中持续受惠的蓝筹股。公司正在将Copilot从单纯的企业聊天机器人进一步发展为涵盖Microsoft 365及Azure等服务的AI平台，借此将AI功能转化为新的商业收入来源。

微软同时持续增加数据中心及运算能力投资，以满足AI需求快速成长。克雷默认为，市场对Copilot的看法正在改善，而微软庞大的企业客户基础及云端业务，也让公司具备将AI商业化的优势。

Meta则是第三个受到克雷默关注的AI大型科技股。公司正利用AI改善旗下社群平台的推荐系统、广告效率及产品体验，同时持续推进AI助手及相关应用。近期Meta股价表现强劲，自8月中旬以来累计涨幅约24%, 成为大型科技股反弹的重要推手之一。

克雷默认为，这些大型科技企业之所以能够在利率走高的环境中维持强势，关键在于AI带来的实际成长机会。与单纯依靠估值扩张不同，辉达、微软及Meta都拥有庞大的既有业务、现金流及客户基础，因此能够投入巨额资金发展AI，同时也具备将AI需求转化为收入的能力。

目前「七巨头」整体市值已接近25兆美元，其中包括辉达、苹果(Apple-AAPL-US)、Alphabet(GOOGL-US)、微软、亚马逊(Amazon-AMZN-US)、Meta及特斯拉(Tesla-TSLA-US)。这7家公司合计市值已超过除美国之外全球其他所有国家的名目GDP, 显示大型科技股对整体美股的重要性已达到前所未有的程度。

不过，克雷默也提醒，这种由少数大型AI企业推动指数上涨的格局并非没有风险。当大型科技股持续创高时，其他产业及中小型企业若未能同步上涨，市场广度可能逐步恶化。近期市场也已出现大型科技股与其他类股表现分化的现象。

另一方面，债券市场正在释放不同信号。10年期美债殖利率突破5.34%, 30年期殖利率逼近5.7%, 都处于相对高档。一般而言，殖利率走高会提高股票估值的折现率，并使投资人更倾向要求股票提供更高的报酬率。因此，AI大型股能否持续交出强劲获利及营收成长，将是支撑高估值的重要关键。

克雷默认为，目前AI巨头的强势仍足以抵销部分宏观经济压力，但投资人不能因此忽略债市信号。他指出，股票市场目前受到少数巨大赢家的推动，这些公司的强劲表现正在掩盖更广泛市场受到高殖利率压力的情况。

截至10月6日，标普500与Nasdaq仍同步创下历史新高，显示市场对AI投资周期的信心尚未减弱。标普500当日收盘报7,818.93点，上涨约0.58%; Nasdaq则上涨约0.45%, 收在27,599.79点。

对投资人而言，克雷默的内核观点并不是单纯追逐AI题材，而是选择具有庞大规模、强劲现金流及实际AI商业化能力的蓝筹企业。辉达掌握AI加速运算内核芯片，微软拥有Azure与Copilot等企业级AI平台，Meta则能利用庞大的用户及广告生态系统变现AI投资，三家公司因此成为参与AI长期成长的重要代表。

随着第三季财报季即将进入市场焦点，这些AI龙头能否持续证明AI投资正在转化为更高营收及获利，将成为支撑美股下一阶段涨势的重要考验。若企业获利成长能继续超越市场预期，大型科技股有望维持领涨地位；反之，若AI资本支出与实际回报出现落差，加上高债券殖利率持续施压，市场高度集中的结构也可能放大波动。