國泰投信今(6)日舉辦2026年第四季投資展望說明會，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，受原油、柴油價格及高昂的運價推升，全球主要央行第 4 季將維持緊縮節奏；相較之下，台灣經濟成長率表現亮眼且貨幣環境特殊，央行升息空間相對受限。此外，受惠於全球巨頭 AI 資本支出爆發，台灣企業獲利動能強勁，明(2027)年上市櫃公司稅後純益有機會突破10兆元大關，總市值挑戰200兆元大關，為台股長期發展奠定堅實基本面。

回顧能源與物價情勢，林啟超表示，今年國際原油平均價格約在每桶84美元，相較去年的66美元上漲約2成，其中柴油漲幅更達14%，顯見各國進口物價壓力未解。儘管中東原油供給量充足，但高昂的運價使油價持續於90美元高檔震盪。

因此，他認為，全球主要央行升息潮尚未結束，美國聯準會(Fed)方面，預估10月升息機率低，但12月若無意外將啟動升息；若油價至明年第1季仍維持高位，上半年不排除再升息2碼。

日本央行與歐洲央行年底前均有機會繼續升息，日本由於進口通膨傳導至國內物價，加上公債殖利率已衝破3.5%，升息壓力顯著。而韓國央行，預估將於11月今年最後一次政策會議中再度升息。

反觀台灣，林啟超分析，受實質GDP成長率逼近12%與通膨影響，台灣名目GDP成長率高達13%至14%，顯著高於M2貨幣總計數(約6.7%~6.8%)。央行考量「市場資金緊俏」疑慮與通膨權衡之下，9月維持利率不變，預估第4季進一步升息的機率與空間也將隨之受到壓抑，與其他國家大相逕庭。

林啟超指出聯準會當前面臨三大問題，包括制度漂移(institutional shift)、速食政策(fast food policy)以及經濟印記(economic imprinting)，因此，他預測未來政策可能出現三大調整，首先是開會次數與點陣圖將進行調整或指引弱化；其次是針對目前規模約6.7兆美元的資產負債表提出縮減規劃；第三，Fed可能將現行2%的PCE通膨目標轉為1.5%至2.5%的目標區間。

債市方面，目前美債殖利率已漸反映聯準會未來一年的3碼升息預期，截至今年底，美國10年期公債殖利率估將於5%附近高盤震盪，美元指數則維持在100至102區間，加上明年3月起油價將面臨高基期效應，殖利率再往上的空間已受限。

全球「供應鏈大位移」促使台灣經濟大翻轉，在美國進口商品占比中，台灣由2016年的1.8%成長至2024年的3.6%，2026年1至7月更暴增至7.7%，顯著超越中國(自2016年21.1%下滑至2026年前7月的7.5%)。

全球五大雲端服務業者的AI資本支出呈現爆發性成長，2024年年增72.1%、2025年年增95.6%，2026年預計年增38.8%，資本支出金額朝 1.5 兆美元推進。

林啟超指出，台灣今年出口金額挑戰9000億美元，全年經濟成長率上看12%，在庫存偏低及 AI 需求支撐下，明年有極大的機會跨越 1 兆美元 大關。不過，電子與非電子呈現 K 型化，2026年前8月台灣出口成長中，電子業成長達57.6%，占總出口比重達78.7%，遠高於非電子業的9.6%，顯示全球經濟對AI強烈依賴的趨勢。

上市櫃企業獲利方面，今年稅後純益年增率上修至73%~74%，明年更有望衝破10兆元歷史新高。以台積電(2330-TW)為例，今年預估稅後純益達2.6兆至2.8兆元，占上市櫃約38%，明年可望成長至3.7兆至3.8兆元。若以20至21倍本益比推估，台股整體上市櫃總市值將具備挑戰200兆元規模的實力。