華爾街投行高盛因AI需求在GPU、網路晶片與伺服器CPU三大領域同步擴張，重申台積電「買進」投資評等，目標價由3100元新台幣調升至3300元，並大幅上修2027、2028年資本支出預測，反映先進製程與先進封裝產能瓶頸持續緊繃。

高盛分析師Evelyn Yu表示，由Agentic AI驅動的更強CPU需求，是過去一年的關鍵變化。相較於單純大模型訓練，AI智慧體應用需多步推理、工具呼叫、任務編排與多模型協作，除推高GPU與ASIC加速器和高速互連晶片用量，也增加伺服器CPU在排程、預處理與系統管理上的負載；網路晶片則受惠於資料中心scale‑up、scale‑out頻寬升級。

Yu還指出，台積電在先進邏輯製程、小晶片設計平台與CoWoS等先進封裝的完整覆蓋，使其同時受惠於加速器、CPU與交換器訂單。

財測方面，高盛預估台積電2026、2027年美元營收分別年增42%、36.9%，毛利率約67.2%、67.5%，獲利高成長主因高階AI晶片佔比提升、N3與後續N2製程良率改善，以及先進封裝溢價。

資本支出方面，高盛預估將原先預測的2027年780億美元、2028年820億美元，分別上調至850億、980億美元，用於支援長期客戶承諾，擴充先進晶圓、CoWoS產能與相關供應鏈。

高盛認為，AI資本支出循環從「訓練主導」轉向「訓練＋推理＋智慧體」並行，單一雲端客戶與主權AI、企業級推論同時放量，台積電議價能力與產能利用率可望維持高檔。3300元目標價相當於在既有利潤率與成長假設下，給予先進節點龍頭更高溢價。

但高盛也點出潛在風險指出，若超大規模雲端資本開支放緩、CoWoS擴產不及導致出貨延後，或美國出口管制、海外廠區成本與電力供給干擾，可能影響毛利率與資本報酬。整體而言，高盛上修劇本核心在「AI不只買GPU」，網路與CPU需求接力，使台積電先進製程與封裝的成長周期再延長。