俗諺說「5月賣股離場」(sold in May and went away )，指的是5月1日把資金轉為現金，等到萬聖節再重返股市，那麼現在是否是重新進場的好時機？數據顯示，這種擇時進出的交易手法，報酬反而比不上買入並持有的策略。

MarketWatch專欄作家Mark Hulbert解釋，這種「半年進場、半年離場」的季節性投資策略，又被稱為「萬聖節指標」(Halloween Indicator)，目的是善用股市長期報酬主要集中在萬聖節至隔年5月1日之間的歷史趨勢。

但Hulbert指出，今年股市並未遵循這項模式。自4月底以來，標普500指數的總報酬率已達6.9%，是歷來5月至10月這六個月平均報酬率的三倍以上。這導致遵循「5月賣股離場」策略的投資人正焦急思考，究竟應該等到萬聖節再重新進場，還是提前重返股市？也有人開始思考，近期的市場表現，是否意味著應該徹底放棄這項策略。

比較過去五年和10年前，買進並持有策略的表現，都優於三種利用5月1日至萬聖節期間股市走弱歷史趨勢的策略。這三種替代策略包括：

1、傳統萬聖節指標 ：在5月1日機械式把資金轉為現金，等到下一個萬聖節再將資金全部投入股票。

2、提前進場策略 ：大致遵循萬聖節指標，但利用技術分析判斷春季最佳賣股日期，以及秋季重新進場的最佳日期。

3、類股輪動策略 ：遵循萬聖節指標，但在5月至10月期間不將資金轉為現金，而是投入市場防禦型類股，例如民生必需消費品及醫療保健類股。這項策略由CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall創立。

Hulbert特別強調，經風險調整後，買進並持有策略的表現，同樣優於以上三種季節性策略。由於這些季節性策略的風險低於整體市場，因此可能有人會認為，若考量較低的風險後，其表現或許可以與整體市場相當，甚至更好，但實際情況並非如此。換句話說，買進並持有策略再次勝出。