受智利大型铜矿场劳资谈判破裂影响，全球铜市场的供应疑虑显著加剧。

智利采矿巨头 Antofagasta Plc 旗下的 Centinela 铜矿场 中，Minera Esperanza 与 Distrito Centinela 两大工会于 9 月 28 日完成罢工投票。在全体具投票资格会员皆参与的情况下，高达 98.73% 的工会成员投票赞成罢工，压倒性否决了资方提出的团体协商方案。本次争议的内核主因为不同工会成员间的薪资与福利差距

。目前矿场尚未因投票结果而停产，市场仍持续关注后续劳资调解的进展。

Centinela 矿场在全球铜供应中扮演要角，其 2025 年总产量达 240,400 公吨铜(包含 174,300 公吨铜精矿及 66,100 公吨阴极铜)。此外，矿场正在兴建每日处理量 95,000 公吨的第二选矿厂，预计 2027 年投产，届时每年可添加约 144,000 公吨铜产量。现有生产与扩建计划进度是否会受到谈判波及，仍有待观察。

在供应端不确定性升温的推波助澜下，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上扬 0.2% 至每公吨 14,438 美元，期货价格逼近每公吨 14,500 美元，接近本月稍早创下的历史新高。铜价本季已累计上涨约 8%，迈向连续第三个月上涨。

实体市场紧缩信号频传，现货精矿加工费(TC)指数暴跌至每公吨 -267.40 美元，严重挤压冶炼厂利润并凸显原料短缺。同时，中国洋山铜进口溢价接近 2022 年以来高点，而因市场预期川普政府将实施关税，美国仓库亦大量囤积精炼铜。

展望后市，德意志银行指出，随着买家争夺日益减少的可供金属，预计未来6个月内铜价可能狂飙超过50%，一举突破每公吨 22,000 美元大关。