根据监管机构与债券市场协会数据显示，今年8月外资由买转卖减持亚洲债券，为5个月来首度呈现单月净流出，打破前数月资金持续涌入亚洲债市的格局。

其中，南韩、马来西亚、印度、印尼及泰国等5国债市合计遭外资净卖出4.57亿美元；尤以南韩市场流出规模最大，单月遭卖出约54亿美元，中断了先前连续4个月的买超态势。此趋势与6月亚洲债市吸引高达115.1亿美元净流入的大规模押注形成鲜明对比。

市场客观数据显示，资金转向的主因与美债殖利率飙升直接相关，10年期美债殖利率一度升破5%创下近20年新高，叠加全球主要央行维持高利率的预期，大幅削弱了亚洲债券的相对利差优势。

针对此波资金流向的转变，中国社会科学院助理研究员倪淑慧表示，美债及主要发达国家国债殖利率上扬，引发全球债券同步卖压，进而波及亚洲债市。不过，在亚洲各国殖利率分化的背景下，中国10年期国债殖利率约1.7%，展现较佳的稳定性与抗风险能力，人民币国债仍具备分散投资的对冲价值。

法国里昂商学院教授李徽徽分析，6月的外资流入本质上是提前押注降息的「顺周期抢筹」，而8月则是面对高资金成本时的「获利了结」。针对南韩市场，他指出短期套利空间压缩削弱了持债诱因，但亚洲与中东资金仍持续增配，不应解读为市场一致看空。

安邦智库研究员魏宏旭指出，部分新兴市场遭遇卖压，反映市场对本币汇率承压、通膨及潜在升息的疑虑；除了利差之外，货币稳定性与整体经济前景也是决定债券吸引力的内核考量。