半导体公司 Sandisk(SNDK-US) 去年是标普500指数表现最好的股票，根据历史数据，获此头衔的股票，往往在第二年也表现强劲。

据《The Motley Fool》专栏作者Trevor Jennewine分析，过去十年的数据显示，每年标普 500 指数中绩效最佳的股票，在随后一年往往大涨，报酬率的中位数高达91%。相较之下，整体标普500指数在这段期间的年度报酬率中位数，仅达到上涨18%。

在这十年中，辉达(NVDA-US)两度成为「冠军股」，之后一年的表现分别为再涨 81% 与 180%，AMD(AMD-US)与特斯拉(TSLA-US)也有类似的强势表现，仅 Occidental Petroleum (OXY-US) 在隔年下跌 5%。但无论如何，Sandisk 的涨幅还是最疯狂的。

(来源:The Motley Fool)

针对强势股的持有策略，Jennewine引述传奇投资人彼得·林区(Peter Lynch)的名言形容：「卖掉赢家、抱紧输家，就像是剪掉花朵却给杂草浇水。」

Jennewine指出，优质企业能够长期累积财富，只要投资逻辑未改变，强势股往往会延续胜势，投资人不应仅因涨幅巨大就轻易卖出。

不过，Jennewine也提醒投资人需审慎评估 Sandisk 的营运结构与风险。Sandisk 主要开发 NAND 闪存与固态硬盘(SSD)，产品广泛应用于电脑、游戏机及支持 AI 数据中心的企业级 SSD。虽然公司第四季营收大幅成长 372%，但这主要是受惠于 AI 基础建设带动 NAND 价格在过去一年翻倍的「周期性缺货」行情，而非因其拥有坚不可摧的竞争优势。

事实上，Sandisk 按营收计算仅为全球第五大 NAND 供应商，且过去一年并未扩大市场份额。

华尔街预测 Sandisk 的调整后盈余至 2030 年前将以每年 29% 的复合年均率成长，目前约 27 倍调整后本益比评价看似合理。但Jennewine警告，内存芯片属通用标准品，产业循环性极强，一旦芯片短缺比预期更早解除，获利预估下修将可能引发股价显著下挫。