随着运算能力与数据中心容量需求暴增，最新分析显示，美国电网应对这波负载的能力可能比业界原先预期更不足，但也带来潜在的投资机会。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师史蒂芬・伯德（Stephen Byrd）周一（21日）预测，截至2028年，美国电力短缺将达33吉瓦（GW），相当于芯片需求的34%。不过这项估算未纳入「供电所需时间」（time-to-power）解决方案，例如不依赖电网、可避开电网接入延迟的离网供电。

伯德表示，尽管美国潜在电力缺口规模庞大，但也蕴藏可观的投资机会。他认为能于这波电力供需失衡中受益的其中一类企业，是「有电外壳」（powered shell）供应商，也就是能重新利用既有电力与电网资源、将其改造成数据中心的企业。

伯德推荐Cipher Digital（CIFR-US）、Hut 8（HUT-US）、Riot Platforms（RIOT-US）、Galaxy Digital（GLXY-US）及Terawulf（WULF-US），并预期这些公司各自在未来六个月内至少签署一笔大型数据中心租赁合约。

Freedom Capital Markets分析师保罗・米克斯（Paul Meeks）也表示，电力供需缺口「已经很大」，如果电力进一步短缺，情况可能「变得非常严峻」。这种情况可能推升Cipher Digital、Terawulf及Hut 8等公司的股价，因为这些企业已取得数据中心所需的电力协议。

另一个值得关注的投资领域是发电设备。伯德预期市场对「表后」或「用户端」（behind-the-meter，BTM）发电将激增，使发电设备的需求出现「大幅成长」。这类供电方式让数据中心等高耗能设施可以在现场保存或取得电力，不必完全依赖公共电网。

伯德推荐Bloom Energy（BE-US）、GE Vernova（GEV-US）及Cummins（CMI-US）。

他预期，未来几个月将出现多笔「表后」发电交易，尤其是在德州西部。

此外，参与「表后」系统开发的企业，也可望与数据中心开发商及AI公司展开大量交易，例如Solaris Energy Infrastructure（SEI-US）及Vistra（VST-US）。

SpaceX（SPCX-US）也可能因电力短缺受惠，但原因鲜为人知：该公司已进军燃气涡轮机领域。伯德指出，SpaceX今年稍早收购电力供应商APR Energy，这是一家生产可移动式燃气涡轮机及发电厂的公司。

伯德说：「SpaceX一向会锁定最限制规模扩张的因素并加以突破。随着该公司在运算时间与供电成本方面创建护城河，它似乎已找到下一个目标：涡轮机叶片与导叶。」