美国联准会（Fed）16日宣布升息1码，将联邦资金利率目标区间调升至3.75%至4%。 然而，台股18日仍强势上涨，加权指数大涨892点，收在47,180.75点，重新站上4万7千点大关，成交金额突破1兆元，创近两周新高。 资深分析师蔡明翰在节目《翰你聊股票》中分析指出，若从未来利率路径观察，2026年底前应该还会再升息1码。 蔡明翰表示，由于通膨黏着度较高，通膨率回到联准会设置的2%目标，时间点可能从原先预估的2028年延后至2029年。 联准会此次如市场预期升息1码，整体态度偏向鹰派，发布利率将维持「更高、更久」的信号，但升息速度并未加快。

联准会偏鹰但未加速升息 短线震荡后仍看多 蔡明翰提到，他在联准会公布利率决议前，曾分析三种可能情境。 第一种是联准会说法与位图偏向中性或鸽派，对未来动向不给明确看法，改以经济数据作为决策依据，股市可能因「利空出尽」而反弹；第二种则是升息后态度偏鹰，从谈话或位图可以看出今年仍会继续升息，预期股市短线承受一至两天压力后，再回到多头格局。 至于几率较低的第三种情境，则是联准会不仅升息1码，未来还可能加快升息速度，例如下一次升息2码，之后甚至升息3码。 蔡明翰认为，若升息幅度持续扩大，才可能导致股市出现较明显的反转。 蔡明翰直言，他不解市场为何认为「只要升息，股市就会下跌」。

他认为，美国经济表现仍然强劲，代表股市不会只因联准会升息就立即反转。 升息确实代表联准会正在收紧资金，市场资金减少后，股市难免承受一定压力，但目前属于缓慢升息，而非快速升息。 台股独自站稳月线 蔡明翰提醒别急着追高 蔡明翰表示，升息未必会直接造成股市走空，除非联准会采取快速升息，每次升息2码或3码，且不断扩大紧缩力道，股市才可能明显下跌。 就本次升息而言，市场出现一至两天的压力属于正常现象，升息消息公布后美股下跌也在预期之中，亚洲股市则呈现开高走势。 蔡明翰进一步指出，观察美国四大指数，以及日本、韩国、中国与香港等亚洲主要股市，目前大多仍受制于月线之下，仅台股独自站稳月线。

若从今年以来（YTD）的涨幅观察，在全球重要指数当中，台股仍属相对强势的市场。 不过，蔡明翰提醒，当市场过度悲观时，确实需要给投资人一些信心，但目前市场情绪已有些过度乐观。 他建议投资人先「踩下煞车」，买股票不差这一、两天；当全球股市仍处于震荡，台股却独自逆势上攻时，并不适合急着追高或大幅提高持股水位。 更多风传媒独家内幕： ‧ 日本央行升息还不够鹰！ 植田和男谈话引爆失望性卖压，日圆空头重燃剑指158 ‧ 美债殖利率窜升，投资人真的不爱了？ 央行揭「去美元化」真相，市场为何戒不掉它 ‧ 面对比过去40年更鹰派的联准会，投资人准备好了吗？ 瑞银解析华许「真的不一样」