中东战火推升油价，市场高度预期联准会（Fed）将升息，让美债市场大受冲击，美国10年期公债殖利率冲破5%，创2007年以来最高纪录。对此，分析师翁伟捷指出，其实美债殖利率飙高，反而吸引各国主权基金将AI投资的钱转往美债，造成全球「资产再平衡」效应，「什么事都不用做，每年就有5%利息。」

翁伟捷在节目《财经起床号》表示，全球公债殖利率不断往上攀升，20年期美债的拍卖底价已来到5.42%，进入市场后可能更高；而10年期美债正在挑战站稳5%。「这代表什么意思？代表像挪威主权基金、日本养老基金等大型机构法人，很可能把投资在AI的短期资金全数抽回，放回到债券里面。」

美债狂跌却更诱人了？主权基金被超高利息吸引

翁伟捷指出，主权基金等大型法人的投资方向都是寻求长期、高报酬，而现在债券市场就会是它们的首选。债券过去利息很低，大约只有1到2%、甚至没有利息；不过现在不只回到5%，甚至还有人上看10年期美债能挑战6%。

翁伟捷分析，所以大型机构法人，很可能将之前投资AI的资金全数抽回，放回到债券里，「因为我什么事都不用做，每年就有5%的利息，而且基本上不会有违约风险。」

翁伟捷指出，这代表公债殖利率改变，已引起了市场资金板块的挪动，不是说AI已经不好，只是以目前台股报酬率来说，股息报酬率平均大约3.5%，但10年期美债已经5%、20年期5.4%，「大家把股票的资金结清一部分、转进债券市场很合理，这个就叫资产再平衡。」

台股也被美债影响？翁伟捷：一些资金正在流出

翁伟捷提到，之前挪威主权基金部位调整，大家看到它们卖掉美债就好像很恐慌，但其实卖掉后，只是把这些部位的钱转进美国MBS（不动产抵押证券），「没什么太大的差异，后面一样是美国政府，利率还更高更好看。」

翁伟捷表示，钱会往报酬率高的地方去，市场就正在上演这件事情，所以台股稍微受到了资产平衡的压力，一些资金正在流出；在目前成交量缩的情况下，台股往上推升的难度变高，若跌到4万5区间将会是大量换手区，「AI未来叙事改变影响市场情绪，同时债券市场引爆的资产再平衡也要小心。」

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