歐洲央行（ECB）總裁接班戰逐漸升溫。《路透》週二（16日）援引知情人士消息報導，法國願意支持前荷蘭央行總裁諾特（Klaas Knot）接替拉加德（Christine Lagarde），條件是由法國人出任握有重大政策影響力的ECB首席經濟學家。這項非正式交換方案據悉已獲法國總統馬克宏支持，但可能遭到德國強烈反對，引爆歐元區主要國家之間的新一輪政治角力。

拉加德的8年任期原定2027年10月底結束，但市場持續盛傳她與德國籍執委施納貝爾（Isabel Schnabel）可能提前離任。若兩人提早下台，加上現任首席經濟學家連恩（Philip Lane）任期明年5月屆滿，ECB最高決策層可能一次出現三個重要職缺。

法國願挺諾特 換取首席經濟學家職位

ECB總裁與另外五名執委，須由歐元區21國領袖協商任命，其中德國、法國與義大利實際上長期保有執委席次。知情人士表示，法國願意支持諾特出任總裁，換取由法國人掌握首席經濟學家職務。該職位由ECB總裁從執委中挑選，被視為決策層中僅次於總裁的重要職位。

巴黎考慮的人選包括法國央行副總裁貝納西—奎雷（Agnès Bénassy-Quéré）、經濟合作暨發展組織（OECD）前首席經濟學家布恩（Laurence Boone），以及目前任職國際清算銀行（BIS）的蕾伊（Hélène Rey）。任命其中任何一人，也有助維持ECB執委會的性別平衡。目前拉加德與施納貝爾是執委會僅有的兩名女性。

不過，德國也有意爭取首席經濟學家職位。法國政府債務問題日益嚴重，使巴黎更希望持續掌握歐元區貨幣政策影響力；財政負擔較輕、政策立場較為正統的德國，則擔心ECB弱化維持物價穩定的承諾。

諾特與德科斯成接班領跑者

現年59歲的諾特於2011年至2025年擔任荷蘭央行總裁，並在ECB管理委員會服務14年。他被金融市場視為務實鷹派，天然傾向收緊貨幣政策，卻也願意根據經濟數據調整立場。一名法國官員形容他是「聰明的鷹派」。

諾特早年曾質疑時任ECB總裁德拉吉（Mario Draghi）不惜一切捍衛歐元的承諾，後來轉而認同其重要性；但2019年德拉吉推動新一輪大規模刺激政策時，他又公開表達反對。在拉加德任內，諾特重新與ECB主流立場靠攏，但也是2022年通膨飆升後最早主張緊縮政策的官員之一。

諾特的主要對手是55歲的前西班牙央行總裁德科斯（Pablo Hernández de Cos）。德科斯2025年起擔任BIS總經理，政策立場被視為溫和鴿派，在ECB管理委員會中可能扮演關鍵搖擺票。

德科斯曾任西班牙央行首席經濟學家，2018年至2024年升任總裁，經歷低通膨、疫情及歷史性升息循環。同僚形容他重視證據與數據、避免教條，也擅長團隊合作。他還曾領導巴塞爾銀行監理委員會，擁有廣泛國際經驗。

不過，德科斯來自南歐，若由他接任總裁，為維持歐元區南北權力平衡，首席經濟學家職位很可能須交給財政立場較保守的北歐國家，這將打亂法國希望掌握該職位的安排。

德國與西班牙另有人選 拉加德動向成關鍵

德國央行總裁納格爾（Joachim Nagel）也是潛在人選。現年60歲的納格爾屬溫和鷹派，2022年上任後改善德國與ECB的關係。相較前任魏德曼（Jens Weidmann）長期與德拉吉公開衝突，納格爾會清楚表明政策紅線，也願意在其他議題妥協，任內未傳出反對重大政策決定。

納格爾還支持成立歐洲存款保險制度，即使德國長期擔心本國納稅人須為其他國家的財政失誤埋單。他也多次捍衛ECB獨立性，並批評德國極右派政黨的部分政策可能嚇跑投資人。

另一名潛在人選是57歲的歐洲投資銀行總裁卡爾維尼奧（Nadia Calviño）。她從未公開表達爭取ECB總裁職位的意願，但名字不時出現在私下討論中。這位西班牙前內閣部長雖非貨幣經濟學家，卻以溝通能力及強勢有效的管理風格聞名，性別也可能成為優勢。

接班布局最終仍取決於拉加德是否提前離任。她曾表示有意在法國明年總統大選前推動歐洲整合議題，但也公開稱外界「不會在2027年前看到她離開」。若拉加德在選舉前辭職，馬克宏便能在自己卸任前，對下一任ECB總裁人選發揮決定性影響。