伺服器大廠緯穎（6669-TW）日前因配發股票股利產生畸零股，加上高價股價差極大，引發散戶股東強烈不滿。 金融監督管理委員會（金管會）官員於今（10）日透露，已接獲100多件民眾陳情，凸顯出發行公司股利規劃及資訊揭露的改善空間，同時也暴露出長達將近30年的法令陳舊問題。 金管會將在近期主動洽詢經濟部，通盤檢討畸零股按面額折現金的相關函釋。 關於緯穎此次除權爆發畸零股之亂，金管會證券期貨局主秘王秀玲說明，主因其發行可轉換公司債（CB）轉換導致股本膨脹，配股率修正為每仟股配發約1982.79股（即每1股配發約1.983股）。

由於許多股東配得0.98股，非常接近1股（市價約2300元），但若未能成功湊股，依法僅能以面額10元換發現金，扣除劃撥手續費後幾乎所剩無幾，落差高達數百倍。 王秀玲指出，金管會近期收到100多件陳情，爭議焦點主要有兩大面向。 第一是面額折現落差過大，高價股按10元面額換發現金，投資人認為權益嚴重受損、太委屈。 第二，實務湊股相當困難，現行規定允許股東在停止過戶日前5天內私下湊股，但散戶在現實中極難精準找到可互補的股東，湊股難度很高，還要小心遭詐風險。 針對面額折現爭議，王秀玲坦言，目前發行公司均是依照經濟部民國86年5月28日的函釋辦理，即不滿一股之畸零股一律以「每股面 額」折算現金發給。

然而，該函令至今已近30年，當時並沒有高達60多檔的「千金股」，且107年《公司法》修正後亦已引進「無票面金額股」制度。 王秀玲強調，經濟部雖為《公司法》主責機關，但因上市櫃公司涉及廣大投資人權益與市場市價落差，金管會將儘速「主動」跨部會洽詢經濟部，反映廣大投資人「希望貼近市價折現」的訴求，並重新評估該函釋在現今資本市場的適用性。 不過，針對部分投資人關心「法令若修改能否追溯適用至緯穎案」，證期局明確回應，法律修改無法追溯既往。 緯穎目前依照現行公司法及經濟部函釋辦理，程序完全合法；緯穎後續又自行針對持股15股以下小股東推出補救方案，屬於公司自主評估後的商業決定。

至於外界建議建立統一的畸零股收購、拍賣或交易撮合平台，王秀玲表示，會審慎思考其可行性，但初步研判存在許多技術與制度難題。 一般股票交易可由券商確認帳戶庫存，但除權發股階段「股票根本尚未入帳」，無從確認賣方是否真的持有0.98股。 此外，若建立交易平台，應由誰來決定價格的公平與合理性，也要防範有心人士利用平台壟斷、收購畸零股，進而影響市場秩序。 而且股東名簿僅掌握在發行公司與股務代理手中，第三方平台難以進行資料對接。 王秀玲強調，建立制度的初衷是為了解決問題，金管會必須審慎評估，避免「為了解決舊問題，反而衍生出更多新問題」。 短期應變上，金管會提出2項上市櫃公司的作業建議。

首先，上市櫃公司應審慎規劃股利發放，尤其是有CB等可能影響股本變數的公司，初期就應該先把潛在變數考慮進去，儘量避免產生畸零股。 第二，強化資訊揭露，若配股比率因故調整（如1配2變為1配1.98），公司應更清晰、顯著地向股東揭露訊息，讓投資人能提早規劃是否參與除權或預先私下湊股。