美國服務業在8月擴張速度加快，強勁需求促使新訂單大幅增加，民間經濟活動也升至超過4年來的最高點，顯示第三季經濟成長動能正在回升。 不過，服務業的投入成本已攀升至4年來最高水準，而就業指標則持續萎縮，反映出經濟雖具韌性，卻同時面臨通膨壓力與人力招募困難的複雜局面。 美國供應管理協會（ISM）於週四（9月3日）公布數據指出，8月非製造業指數從7月的54.1上升至55.4，創下自2月以來的最高紀錄，亦高於《路透社》調查預估的54.2。 指數高於50代表占美國經濟活動逾三分之二的服務業正處於擴張狀態。 8月非製造業指數由7月的54.1升至55.4，創2月以來最高。

（圖：ZeroHedge）其中，新訂單指數從57.2躍升至60.9，為2023年2月以來最高；商業活動指標則錄得2022年以來最強表現，未完成訂單連續第七個月增加。 礦業、房地產、住宿及餐飲服務等12個產業呈現成長，另有5個產業萎縮。

美國8月ISM非製造業指數細項：（50為榮枯線）- 商業活動生產指數：61.7（前值59.1）- 新訂單指數：60.9（前值57.2）- 僱用指數：47.8（前值47.4）- 供應商交貨指數：51.3（前值52.8）- 存貨指數：56.7（前值51.4）- 價格指數：72.6（前值70.3）- 未完成訂單指數：55.6（前值50.9）- 新出口訂單指數：56.3（前值52.0）- 進口指數：56.3（前值51.8）- 庫存景氣指數：54.1（前值52.5）圖：ISM服務業帶動第三季經濟加速另一項調查同樣顯示美國經濟動能回升。

標普全球（S&P Global）公布的8月服務業採購經理人指數（PMI）從54.6升至56.5，創2024年12月以來最高；綜合PMI則由54.5升至56.0，寫下52個月新高。 服務業成長加速，製造業則維持溫和擴張。 標普全球市場財智經濟學家烏薩馬·巴提表示：「美國民間部門在8月明顯換檔加速。 調查結果顯示，第三季國內生產毛額（GDP）季增年率可能達3%，較第二季的1.5%顯著提高，表現也領先其他主要經濟體。 」服務業受到消費支出穩健、勞動市場相對穩定及企業投資健康所支撐，AI投資熱潮也進一步推升國內需求。 然而，企業仍須因應關稅、供應鏈阻塞及中東戰爭造成的成本壓力。

產業回應顯示，記憶體短缺情況持續惡化，相關設備庫存偏低且價格高漲；營建業則指出，30年期房貸利率升至6.67%，削弱購屋負擔能力，促使潛在買家重新退場。 餐旅業者也提到，關稅與中東衝突持續推升供應商及企業本身的投入成本。 價格指標飆高，就業卻持續萎縮ISM服務業投入價格指數由7月的70.3升至72.6，創2022年中以來最高。 石油產品、柴油與汽油價格在8月再度上漲，繪圖處理器（GPU）及鋼鐵也被列入供應短缺項目，顯示通膨可能在一段時間內持續高於聯準會（Fed）的2%目標。 ISM服務業投入價格指數由7月的70.3升至72.6，創2022年中以來最高。

（圖：ZeroHedge）供應商交貨指數由52.8降至51.3，雖仍高於代表交貨速度放緩的50，但已降至近一年最低，顯示部分供應瓶頸可能逐步緩解。 不過，供應商交貨速度已連續21個月偏慢，仍對投入價格構成壓力。 儘管訂單激增，ISM就業指數僅47.8，連續6個月中有5個月處於萎縮。 經濟學家認為，政策不確定性讓企業不願增加人力，也使週五（9月4日）公布的8月非農就業報告面臨下行風險。 值得注意的是，標普全球調查顯示8月民間部門招募加速，與ISM服務業就業指標呈現分歧。

服務業活動與價格同步走強，可能強化Fed的通膨疑慮；但就業疲弱以及Fed理事華勒（Christopher Waller）傾向9月按兵不動的言論，也讓本月是否升息仍充滿變數。