美國零售巨擘沃爾瑪（WMT-US）於周四（8月20日）公布2027會計年度第二季（截至7月31日）財報，營收與獲利均優於市場預期，並上調全年財務預測，但美國同店銷售成長率降至逾六年來最低，罕見未能達到市場預期，引發投資人擔憂高油價與通貨膨脹正迫使消費者縮減支出。 沃爾瑪股價在開盤後一度重挫8.7%，創下自2022年7月以來最大盤中跌幅。 截至截稿前，沃爾瑪股價下跌9.29%，每股暫報103.68美元。 展望未來，沃爾瑪將全年淨銷售成長預估由3.5%至4.5%上調至4%至5%，調整後每股盈餘預估提高至2.80至2.87美元。

然而，第三季每股盈餘預估僅為62至64美分，低於市場預期的68美分；營收成長預估為3%至3.75%，同樣未能提振投資人信心。 ## 美國同店銷售成長罕見失手沃爾瑪第二季營收年增5.9%至1,879億美元，高於市場預估的1,866億美元；調整後每股盈餘為81美分，亦優於預期的74美分。 然而，美國同店銷售僅成長2.6%，低於LSEG調查之分析師預估的3.8%，寫下至少五年來首次未達預期，也是逾六年來最慢增速。 圖：沃爾瑪財報拖累銷售的主因是聯邦政府藥價談判壓低處方藥價格，使藥局及健康保健部門每筆消費金額減少。 若排除此項影響，美國同店銷售成長率為3.4%，但仍是2023會計年度第一季以來最慢。

最新一季平均每筆交易金額僅成長1.1%，低於去年同期的3.1%；來客數成長也由第一季的3%降至1.5%，反映消費者雖然維持基本支出，卻更積極尋找低價商品，並在非必需品與其他開銷之間取捨。 財務長John David Rainey表示，汽油價格超過每加侖4美元後，可能對消費者產生心理衝擊，低收入家庭受到的壓力尤其明顯。 沃爾瑪目前預估，本年度燃料相關成本將超過20億美元，高於原先預期。 ## 降價與電商成長尚未說服市場沃爾瑪本季調降超過1.1萬項商品價格，約為平常數量的兩倍。 公司也已收到原先預期29億美元關稅退款中的大部分款項，並將相關資金投入食品及一般商品降價，希望擴大與其他超市的價格差距並搶占市占率。

不過，多數降價措施直到7月才開始，短期內尚未明顯帶動來客數與銷售。 管理層預期，價格投資的成效可能要到下一季才會浮現。 電商仍是財報亮點，美國電商銷售成長24%，廣告業務Walmart Connect營收大增43%。 沃爾瑪一年內送達30分鐘以內的商品數量增加一倍，約70%電商訂單可在當天或更快送達。 但分析師指出，實體門市仍是公司核心業務，數位及廣告成長不足以抵銷同店銷售放緩的疑慮。