根据美国劳工统计局（BLS）数据显示，该国7月的非农就业人数减少2.3万人，就业减少主要来自地方政府、教育部门及零售业。 远低于市场预期的非农就业数据，也使得市场对于联准会（Fed）升息预期大幅下滑。 对此，资深媒体人陈凤馨于节目《东南西北龙凤配》中分析指出，美国的就业情形并未真正恶化，但长期公债问题却日益严重。 陈凤馨指出，原先市场预期7月非农就业将「增加」8万人，不料实际却减少2.3万人，远低于预估值。 此外，5月与6月的非农就业数据更遭到下修，合计下修达10.3万人，整体数据表现极为疲弱。 然而，这并不表示「美国的就业市场已崩盘」。 因为拖累就业数据的主因在于政府部门，该部门单月就减少5.3万个就业岗位。

此外，在FIFA世界杯落幕后，休闲娱乐与零售部门的就业人数也出现下滑，合计减少5.9万人。 陈凤馨分析，政府部门、休闲娱乐与零售业的就业减缓，并非常态性问题。 美国的就业市场仍处于相对均衡状态，因为整体的裁员与增聘数据并未出现重大波动。 但这些数据背后真正透露的消息是——「美国的债务问题非常严重」。 7月的非农就业结果导致市场对联准会升息预期降温。 然而，尽管非农就业减少、升息预期下滑，美国10年期公债殖利率却依然居高不下，最新收盘价达4.70%。 陈凤馨强调，美国财政部长贝森特（Scott Bessent）之所以与日本联手干预汇市，正是为了避免日本为阻止日圆贬值而抛售美债。

此外，美国财政部也在再融资声明中指出，未来几个季度内，将维持现有的中长期公债标售规模不变。 陈凤馨认为，美国财政部「短债为主、长债为辅」的策略，将使美国债务陷入不稳状态，因为唯有长期公债才能带来稳定资金。 但财政部别无选择，一旦发行更多长期公债，市场便会担忧供给过剩。 因此，升息预期的降低，反而更加凸显美国长期公债所面临的严重问题。