近年来，中美两国竞相投入天文数字的人工智能（AI）建设资金，这股热潮如今已具体反映在各地的经济数据上，但受惠程度却呈现明显落差。 美国虽是投资规模最大的国家，实际拉擡经济成长的效果却相对有限；反倒是南韩、台湾、日本等半导体出口重镇，短期内享受到远超预期的成长红利。 根据史丹佛大学「以人为本人工智能研究院」（HAI）统计，2013年至2025年间，美国民间累计投资AI相关领域达7572亿美元，稳居全球之冠，其中光是2025年一年就砸下2858亿美元，占比逼近四成。 中国则以1318亿美元紧追在后，规模不到美国的两成，不过若计入官方基金投入，实际金额恐怕不止于此。 尽管资金疯狂涌入，美国经济成长受惠的幅度却不如表面数字亮眼。

摩根士丹利估算，数据中心等AI相关支出原本可将美国GDP成长率推升1.37个百分点，但由于美国建设数据中心所需的先进芯片与通信设备高度仰赖进口，一旦扣除进口增加对成长率造成的负面拖累，AI投资对美国经济的实质贡献，恐怕仅剩0.16个百分点。 值得留意的是，随着数据中心建设案接连上马，尖端芯片与服务器供不应求，价格节节攀升，连带让搭载相关芯片的产品与服务也承受涨价压力。 美国联准会主席华许（Kevin Warsh）曾多次强调，AI普及长期而言有助于提升生产力并压低物价，但就眼前情势来看，需求扩张带来的涨价效应显然更为明显。

联准会理事沃勒（Christopher Waller）甚至警告，若AI投资持续狂飙，恐怕反倒会成为推升通膨的新变量。 相较之下，中国的情况又是另一番景象。 当地将AI与高科技技术导入工厂及物流体系，带动工业生产与出口竞争力双双提升。 国际金融协会（IIF）分析指出，数据中心建设、通信设备生产等数字产业，如今已占中国GDP逾一成，近年更平均为整体经济成长贡献了将近1个百分点的动能。 不过，这股力道仍不足以填补房地产市场低迷所留下的内需缺口，「AI提升生产力、进而带动薪资成长」的良性循环，在中国也尚未真正成形。 与美国类似，中国在AI投资所需的高端芯片上同样长期依赖进口，半导体贸易收支持续处于逆差状态。

值得注意的是，真正尝到甜头的，反而是在半导体出口上具备优势的南韩、台湾等经济体。 国际货币基金（IMF）最新一期《世界经济展望》显示，南韩、台湾、泰国、马来西亚今年第一季的GDP年化季增率，平均较IMF原先预测高出4.4个百分点。 其中南韩表现最为突出，季增年化率达7.5%，足足是IMF预测值的四倍；台湾今年上半年出口额则较去年同期大增47%，其中约八成来自服务器、半导体等信息技术设备，显示AI需求的强劲拉动效应。 日本也可望在半导体制造设备与电子零组件出口上跟着沾光。

野村证券经济学家伊藤勇辉估算，若亚马逊(AMZN-US)、Alphabet(GOOGL-US)等美国科技巨头依原订计划推进2026年的AI投资，日本相关出口有机会因此成长17%。 外界普遍期待，这波AI热潮能重现1990年代美国「无通膨式经济成长」的荣景，长远来看确实存在强劲拉擡美国经济的可能性。 不过，市场同时也担忧，AI对企业获利与生产力的实际改善程度，恐怕不如预期乐观。 事实上，先前过热的AI相关投机资金自7月起已出现逆转迹象，全球股市中的AI与半导体概念股跌势加剧，「AI投资是否过热」的疑虑正逐渐浮上台面。

IMF也提出警示，一旦市场对AI前景的预期降温，除了美国、中国等投资主力国家之外，南韩等身为半导体供应链要角的经济体，同样可能面临股市进入修正、股价下跌抑制消费动能的风险。