台股近期高档波动加剧，证交所日前宣布修正注意暨处置规定，处置撮合时间从原本约每5分钟或20分钟撮合1次，调整为约每2分钟撮合1次，新制将从8月10日起实施。 媒体人陈凤馨于节目《少康战情室》中表示，即使2分钟交易1次，对外资、投信来说还是限制，最好可以仿照「熔断机制」。 陈凤馨提到，上周谈台北股市是「去杠杆」的过程，但只是短期整理，并不是长期空头。 她没办法预测最低点在哪里，可是当信号出现：看到融资追缴、保证金追缴「万箭齐发」的时候，通常都是低点。 上周三、周四就是融资追缴、断头保证金万箭齐发的时候。 所以上周三、周四某种程度来说完成了第1阶段去杠杆。 媒体人陈凤馨表示，看到融资追缴、保证金追缴「万箭齐发」的时候，通常都是低点。

那是不是就已经安心了呢？ 陈凤馨表示，因为上半年涨太多，涨了60%，涨这么多而且成交量非常非常大。 所以上周五1根3000点的长红，可以说是稳住阵脚。 稳住阵脚之后，这几天的交易量都不够大，大概都只有8000多亿不到1兆，所以可能要花时间换取空间，是什么意思？ 就是整理的时间蛮长的。 整理简单的标准，就是上周的低点不要跌破，它大概就整理完成、去杠杆完成。 但是个别公司就不敢保证，因为个别公司有个别的问题。 陈凤馨指出，至于「注意股」跟「处置股」的问题，这件事情不只是为了一般投资人。 最近外资在台股的投资非常扭曲，一方面在期货上净空单已经9万口；另外一方面，大量买进ETF，不是买个股。

外资有研究团队、研究报告，为什么他们不买个股，而是去买ETF呢？ 处置制度是什么？ 当1档股票最近的价格、成交量或周转率出现了异常波动，交易所为了让市场降温，会启动一套分阶段的警示与管制机制。 股票一旦被列为处置股，撮合方式会从逐笔交易改为每5分钟（第1次处置）或每20分钟（第2次处置）撮合1次，且买卖达一定数量需预收款券，流动性大幅降低。 陈凤馨说明，台北股市这套注意股、处置股的衣服，是在台股很瘦的时候量身定制、裁剪出来的漂亮洋装，但现在台北股市已经很胖了，穿这件衣服就很辛苦。 对于外资公司来说，买台湾任何1家公司，就连买台积电－台湾最大的公司，都有可能会达到处置标准。

更不要说买联发科、台达电，虽然市值不是股王，可第2、第3的公司也可能被处置，因为原本规定很严格。 陈凤馨解释，被处置是什么状况？ 外资、法人买的都很大量，他们要能够进也要能够出。 可是现在跌深了要被处置、被关禁闭，5分钟、10分钟才撮合一次。 股票跌深了没办法买，股票涨多了也不能卖。 所以，这就让外资不太愿意去碰台北股市当中真正的绩优股。 这项制度一开始是针对炒作个股，可现在就连很多绩优股都受到了影响。 陈凤馨表示，所以外资就去吃ETF的豆腐。 外资股票买着买着买成了处置股，没办法卖那些处置股，可是外资可以卖ETF；外资没办法买处置股，但可以买ETF。 到最后投信拿着散户的钱，就被外资吃豆腐。

现在证交所放宽，应该有注意到市场上的现象。 陈凤馨认为，放宽不是好方法，因为迟早也会碰上，就算2分钟交易1次，对外资、投信来说进出还是受到非常多限制。 最好的方式可以仿照「熔断机制」，而不是哪一档股还要当保母一样的去照顾每一个投资人。 可以要求个别公司涨多了、跌多了，应该要公布每个月获利状况。 这些盘中交易的限制，可能到最后会扭曲法人的交易，其实对全民来讲不见得是一件好事。 陈凤馨指出，台股涨跌幅限制就够了，规定涨到多少幅度，要公告最新1个月的获利状况，让大家警觉，光这一点应该有一定程度的警示效果。

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