全球超级央行周登场，除美国联准会（Fed）外，新加坡、英国、日本等央行本周也将公布货币决策，预料都将维持利率不变。 财经专家阮慕骅在节目《听阮大哥的》中表示，美国联准会跟日银同时面临到两难局面，日本政府正在进行大规模的财政扩张计划，日银倾向能拖就拖，毕竟日本政府财务的问题可能比通货膨胀来得更急。 阮慕骅表示，3大央行都要召开利率决议。 首先是美国联准会，另外英国央行、日本央行都要召开利率会议。 其中美国联准会以及日本央行的动作最为人所关注。 日本央行到底会不会再次升息呢？ 市场目前认定应该还会再拖，因为毕竟升息上去对日本来讲，国债压力会更重。

最近日本长天期国债殖利率纷纷又来到历史高位附近了，那如果一旦决定升息的话，恐怕会撬动国债殖利率再往上。 日本债务压力有多大？ 阮慕骅指出，日本现在债务占GDP的比重已经达到260%，这是全世界成熟国家最高的债务比重。 1年要支付的利息，已经占日本政府支出的差不多4分之1。 也就是日本政府每花4元，有1元是为了承担过去开出支票的利息，已经占政府支出的25%。 可见现在日本政府的债务压力有多大，如果升息上去，日本政府债务压力会更大，包括国债殖利率可能会再往上升，会造成新一轮的日本国债卖压，日本升息可能是能拖就拖了。 日本是实质负利率？ 阮慕骅提到，但如果拖下去，日本的通货膨胀恐怕会更严重。

因为日本现在已经是实质负利率，通货膨胀超过名目利率，形成实质负利率。 如果你是日本人，看到现在是实质负利率，是不是会尽量花钱？ 因为钱越摆越不值钱，所以应该要尽量拿来购物消费。 这倾向不是使得通货膨胀更严重吗？ 因为所有人都开始把钱花出去的话，当然会造成物价普遍上升的可能。 ​日圆创40年来低点​ 阮慕骅表示，再加上日圆持续贬值，日圆已经贬到164了，持续创40年来的低点，进口物价会更贵。 大家都知道日本很多东西都要靠进口，尤其天然资源非常缺乏要靠进口。 进口时日圆又贬值，进口成本又更高，形成输入型的通货膨胀。 所以不升息、不压抑日圆的贬值，对日本来讲，在总体经济上也是不利的。 阮慕骅分析，美国联准会跟日银同时面临到两难局面。

升不升息不单单是美国联准会现在的两难，也是日银的两难。 阮慕骅个人认为日银倾向能拖就拖，毕竟日本政府财务的问题可能比通货膨胀来得更急。 尤其日本政府现在正在进行大规模的财政扩张计划，在这个情况下，财政问题应该会摆在首位，物价问题摆在第2位。 日银早就应该升息？ 阮慕骅认为，事实上日银早就应该要升息，而且利率远不能只停留在1%这位置，应该已经早要升到2%甚至更高了。 但问题是，刚刚提到的两难困境，使得日银无法升息。 可以看到日银能拖就拖，虽然说口头上说要升息，用口水护盘、维护日圆汇价，但市场不相信。 所以日圆就硬生生地一直贬值，一直贬到164。 日本政府想要干预也无力干预，因为一旦干预，必须卖美债，卖美债又会得罪美国。

美国财长已经多次警告，不要用抛售美债的方式干预日圆，日本现在可以说是动辄得咎了。 更多风传媒独家内幕： ‧ 熊本惊传规模7.1强震！ 震央近2016大地震区，当年近3000人伤亡、18万人撤离 ‧ 熊本AEON MALL商场倒塌！ 警方曝「还有30名员工受困内部」：至今仍生死不明 ‧ 「真的以为会死」 熊本7.1强震居民惊魂 当地人忆10年前惨剧：晚上根本睡不着