華爾街投資銀行龍頭摩根大通（JPMorgan Chase）現任執行長傑米·戴蒙（Jamie Dimon）再度向全球投資人發出警訊。 戴蒙在專訪中直言，當前資本市場嚴重低估了全球經濟面臨的潛在危機與不確定性。 他以極其篤定的態度表示，以目前的市場交易價格來看，他個人「絕對不會」出手購買整體美股大盤，也不會碰觸長期美國國債。 戴蒙指出，金融市場目前根本未充分消化日益擴大的地緣政治與財政威脅清單。 他特別點名烏克蘭與中東的持續衝突、美中之間的緊張關係，以及在全球政府財政赤字高漲之際仍不斷攀升的軍費開支。 「我確實認為這些風險，遠比其他人想像的要大得多。

雖然很難精算有多少風險已被資產價格所反映，但真正還沒被反映進去的，是那些未來可能真正發生的災難事件。 」此番警告，與近期金融市場對戰爭、關稅及地緣衝擊展現出的樂觀情緒形成強烈對比。 即便面臨種種威脅，美股標普500指數（S&P 500）自2026年以來仍上漲近10%，主因來自強勁的消費者支出、通膨降溫，以及全球對人工智慧（AI）概念股的瘋狂追捧。 交易員緊盯美股即時變化。 （美聯社）儘管摩根大通等華爾街巨頭近期靠著熱絡的交易與投資銀行業務繳出亮眼財報，但戴蒙強調，經濟彈性增強並不代表能完全免疫於潛在的突發「臨界點」（tipping point）。 針對美國聯邦政府嚴重的預算赤字，戴蒙發出強烈警告，終將迫使市場迎來清算時刻。

隨著所謂的「債券衛士」（bond vigilantes）要求更高報酬，才願意融資給聯邦政府周轉，美債長期利率將被進一步推高。 在他看來，即便美國通膨率順利回落至聯準會（Fed）2%的目標，美國10年期國債殖利率也應合理落在4%至4.5%之間，這意味當前的美債幾乎沒有上漲獲利空間。 至於風靡全球的AI投資熱潮，戴蒙則保持審慎與冷靜態度，將當前的AI資本支出熱潮與當年網際網路（dot-com）剛起步的年代進行對比。 「目前投入的資金規模極其龐大，最終會獲得回報嗎？ 大概會，就像當年的網際網路一樣。 但它是否能按照你預期的時間表與方式獲得回報？ 答案恐怕不會如你所願。 」9月20日是季節性的「三巫日」，交易員預估美股市場波動將進一步擴大。

戴蒙進一步補充，在當年的網際網路泡沫時期，像雅虎（Yahoo）和網景（Netscape）等最早期的巨頭隨後紛紛淡出舞台，而Google和Facebook這種「真正的最終贏家」，則在更晚之後才開始嶄露頭角。 因此，雖然他不排除對個別極具價值的優質個股進行投資，但在當前高估值的市場環境下，他絕不會盲目進場購買美股大盤。