美股週一（20日）開高後失去動能，盤中走勢大致震盪，最終三大指數同步收低。 市場缺乏重要經濟數據，加上聯準會進入會議前的緘默期，投資人將焦點轉向本週密集登場的企業財報，同時持續關注美伊衝突與油價走勢。 美國與伊朗再度交火推升國際油價與美債殖利率，壓抑整體市場氣氛，蘋果（AAPL-US）下跌逾2%，拖累道瓊工業指數表現。 道瓊收盤下滑逾300點，標普500指數微跌0.19%，那斯達克綜合指數收黑0.05%，費半指數逆勢收紅0.6%。 iShares半導體ETF（SOXX-US）上週重挫10%，週一回升0.45%；美光（MU-US）上漲1.9%。 SanDisk（SNDK-US）收紅2.67%。

SK海力士（SKHY-US）卻仍收低1.86%。 美國連續第九天對伊朗發動空襲，不過，伊朗外交部發言人巴格赫里（Esmail Baghaei）表示，即使美軍持續攻擊，相關中間人仍在與伊朗交換訊息，美伊雙方也可根據各自國家利益展開談判，一度提振市場對外交解決衝突的期待。 但川普隨後在Truth Social發文表示，伊朗將為3名美軍死亡付出「多上許多倍」的代價，再度推升市場避險情緒與油價。 西德州原油期貨上漲0.9%，收每桶83.23美元；布蘭特原油期貨上漲約1.3%，收每桶89.22美元。 本週共有77家標普500指數成分股密集公布財報，包括Alphabet與特斯拉，投資人將從中尋找AI投資回報與整體市場方向的線索。

市場預期，Alphabet搜尋廣告與Google Cloud業務將持續回溫，但投資人更關注AI資本支出規模，以及相關投資轉化為獲利的速度。 特斯拉第二季交付量雖優於預期，市場對汽車毛利率能否止跌及Robotaxi的推進時程仍看法分歧。 英特爾與德州儀器財報，則可望提供AI基礎設施支出及半導體需求的最新線索。 本週其他重量級財報還包括通用汽車（GM-US）、洛克希德馬丁（LMT-US）、Honeywell（HON-US）及美國運通（AXP-US）。 美股週一（20日）主要指數表現：道瓊工業指數下跌307.16點，或0.59%，報51,839.26點。 那斯達克指數下跌12.17點，或0.05%，報25,508.07點。

S&P 500指數下跌14.41點，或0.19%，報7,443.28點。 費城半導體指數上漲69.96點，或0.60%，報11,743.85點。 NYSE FANG+指數上漲107.00點，或0.62%，報17,280.90點。 焦點個股NYSE FANG+指數中的科技五大巨頭互有消長。 Meta（META-US）小跌0.02%；蘋果（AAPL-US）下跌2.14%；Alphabet（GOOGL-US）上漲1.51%；微軟（MSFT-US）上漲2.15%；亞馬遜（AMZN-US）上漲1.12%。 費城半導體族群回神反彈。

AMD（AMD-US）上漲1.58%；博通（AVGO-US）上漲1.98%；輝達（NVDA-US）上漲0.23%；應用材料（AMAT-US）下跌0.75%；高通（QCOM-US）下跌0.85%；美光（MU-US）上漲1.94%。 台股ADR漲跌互見。 台積電ADR（TSM-US）漲0.99%；日月光ADR（ASX-US）下跌3.93%；聯電ADR（UMC-US）大跌4.47%；中華電信ADR（CHT-US）漲0.38%。

企業新聞超微（AMD-US）收高1.58%至每股503.57美元，超微即將交付首款人工智慧（AI）機櫃系統Helios，被視為輝達（NVDA-US）Grace Blackwell與Vera Rubin系統首個真正具競爭力的對手。 微軟（MSFT-US）強升2.15%至每股402.29美元，微軟宣布，將在Azure雲端平台提供搭載超微Helios架構的系統。 Wolfe Research分析師Chris Caso指出，微軟重新採用超微GPU，顯示Helios具備競爭力。 超微將於本週稍晚舉行「Advancing AI」活動，微軟股價盤中則小漲不到1%。

英特爾（INTC-US）升幅超2%至每股97.06美元，英特爾擬資料中心部門展開新一輪裁員，確保具備適當的職位與技能，以支持業務長期發展，英特爾預定於美股週四（23日）盤後公布2026年第二季財報。 阿里巴巴（BABA-US）ADR勁揚4.67%至每股120.34美元。 公司預告將推出新款AI模型Qwen 3.8 Max，並宣稱其能力僅次於Anthropic的Fable 5模型。 能源基礎設施業者Hut 8（HUT-US）噴漲10.37%至每股100.93美元，Hut 8與現有客戶簽署一份為期15年、總值98億美元的租賃協議，讓位於德州、容量達1GW的Beacon Point資料中心全面完成商業化。

達美樂披薩（DPZ-US）走揚2.11%至每股328.97美元，達美樂披薩第二季營收略優於預期，執行長表示外送與外帶訂單均明顯成長，股價上漲逾1%。 相較之下，SpaceX（SPCX-US）儘管宣布將於週四（23日）再次嘗試發射星艦火箭，股價仍下跌3.34%至每股119.85美元，改寫新低。 公司上週曾因引擎問題取消發射。 華爾街分析Vital Knowledge創辦人Crisafulli研判，投資人仍認為川普無意大幅升高美國在中東的軍事部署，例如派遣地面部隊。 若情況確實如此，最終勢必需要透過某種外交方式解決衝突。 德銀分析師Jim Reid指出，AI競賽最終的贏家與輸家仍不明朗。

中國模型的定價逐漸接近美國中階模型，效能卻逼近更高階系統，意味其取得相同AI能力所需的成本明顯較低，也對美國以高算力及高資本投入為基礎的AI產業模式構成挑戰。 Interactive Brokers資深經濟學家José Torres認為，投資人將藉由財報區分AI資本支出的贏家與輸家。 能夠證明AI投資開始轉化為營收與獲利的企業，可望獲得市場青睞；無法交出相應回報，或尚未找到AI商業化方向的公司，則可能遭到華爾街懲罰。 富國銀行投資研究所總裁Darrell Cronk表示，半導體與AI交易正在經歷一場健康的現實檢驗。 近期技術面轉弱，使市場進一步回檔至長期支撐水準的風險升高，包括測試200日移動均線。

他補充，考量市場目前處於超賣狀態，短期出現技術性反彈並不令人意外，但中期上升趨勢已遭到破壞。 （數字皆為截稿前更新，請依照實際報價為主）