近期全球AI概念股與半導體股大幅回檔，韓國KOSPI指數因儲存晶片股重挫，自近期高點下跌約25%，費城半導體指數（SOX）也回落約20%。 個股方面，三星電子、SK海力士，以及美光（MU-US）等記憶體龍頭，連同多檔AI相關企業股價，自高點普遍修正20%至50%。 儘管市場賣壓沉重，摩根大通最新策略報告指出，目前的修正並不代表半導體產業進入長期空頭循環，反而可能是下一波上漲行情前的整理階段。 由策略師Mislav Matejka領導的團隊表示，目前市場僅是資金輪動，並未看到足以導致市場長期疲弱的基本面變化。 摩根大通指出，近期AI晶片龍頭股大幅下跌，使半導體族群股價與企業基本面出現愈來愈大的落差，尤其歐洲半導體公司最為明顯。

儘管未來12個月獲利預估持續上修，但股價表現已落後整體大盤，顯示市場情緒與基本面出現明顯背離。 該行表示，半導體企業獲利前景依舊穩健，但股價已率先修正，因此夏季反而提供投資人逢低佈局機會，建議進一步提高半導體股配置。 技術面方面，摩根大通也認為市場逐漸接近修正尾聲。 報告指出，費城半導體指數的相對強弱指數（RSI）已接近超賣區間，而先前推升半導體股動能、創下1999年至2000年網路泡沫以來最高水準的市場持倉，目前也已大幅降溫，該行的戰術持倉監測亦顯示，市場技術性部位正持續收縮，有助於降低後續拋售壓力。

摩根大通仍維持對半導體產業的正向看法，認為人工智慧、伺服器升級及高頻寬記憶體（HBM）需求快速擴張，將持續推動DRAM與NAND市場供需吃緊，預估供需緊張局面可望延續至2028年。 即使近期股價修正，DRAM價格仍維持高檔，全球儲存晶片廠商未來數年DRAM營收仍有望維持大幅成長。 該行也指出，即將登場的第二季財報季，將是半導體股能否重拾漲勢的重要催化劑。 摩根大通認為，台積電（TSM-US）上周公布的財報已率先展現AI需求持續強勁，不僅訂單維持成長勢頭，對2027年產能規劃也釋出正面展望，顯示整體半導體產業基本面依舊健康。 除摩根大通外，近期包括美國銀行（BAC-US）等華爾街機構也持續看好半導體族群。

美銀日前指出，本輪修正更像是歷經大漲後的「夏季重整」，而非基本面反轉，預估全球四大雲服務商2026年資本支出將達8,510億美元、2027年進一步增至1.15兆美元，AI基礎建設投資仍維持高速增長，並持續看好輝達（NVDA-US）、博通（AVGO-US）、Marvell Technology（MRVL-US）、Credo Technology（CRDO-US）、Lam Research（LRCX-US）及KLA（KLAC-US）等AI及半導體供應鏈。 綜合多家投行觀點，雖然AI概念股近期面臨獲利了結與市場資金輪動壓力，但在企業獲利、AI投資及HBM需求持續成長支撐下，半導體產業長期成長趨勢並未改變。

摩根大通因此維持半導體產業「超配」評級，認為近期回調反而提供具吸引力的中長期佈局機會。