台股17日遭遇史詩級重挫，加權指數終場暴跌2953.71點、跌幅6.47%，收在42671.27點，不僅改寫史上最大單日跌點紀錄，也讓市場恐慌情緒急速升溫，不少投資人擔憂是否還會繼續跌。 對此，財經專家葉育碩在臉書發文表示，歷史最大跌點後， 現在真正該看的，其實是融資維持率。 不少人在討論台股融資維持率會不會跌到130%？ 以目前約42671點來看，大盤大概要再跌約11%，換算大約落在37500上下，若真的跌破維持率，股本小的題材個股就危險了。 針對台股大跌是否將一路回檔向下，葉育碩表示，歷史最大跌點後， 現在真正該看的，其實是融資維持率。

很多人覺得跌了幾千點很可怕，但真正會決定市場會不會出現踩踏式崩跌的，往往不是指數跌多少，而是籌碼。 其中最重要的指標，就是融資維持率。 很多新手不知道維持率代表什麼，其實可以把它想成「融資族的安全氣囊」。 當用融資買股票時，券商不是無條件借你錢，而是會要求你的擔保品必須維持一定價值。 股票跌了，擔保品縮水，融資維持率就會一路下降。 ​一開始，券商只是通知你補錢，如果沒有補，就可能被追繳，這就是大家常說的融資斷頭。 台股週一開盤恐再跌？ 葉育碩提1觀察指標：真正可怕的是連鎖反應​ 葉育碩說，目前台股大盤融資維持率已經降到約 147%。 不少人開始討論會不會跌到130%？

如果只用數學去推算，以目前約42671點來看，大盤大概要再跌約11%，才有機會看到平均維持率接近130%，換算大約落在37500上下。 假設真的跌破維持率，真正危險的是股本小的題材個股，因為融資並不是平均分布在台積電、聯發科這些權值股。 大量融資其實集中在，AI、中小型電子股、熱門題材股等等。 當大盤跌10%，很多熱門股可能早就跌30%、40%，甚至腰斬。 ​「真正可怕的是接下來的連鎖反應。 」​葉育碩提到，假設某股今天跌停，融資戶被追繳，券商隔天直接賣股票，股價因此跌更多，更多人維持率不足，又有更多股票被賣。 形成一個沒有買盤願意接的惡性循環，這就是市場常說的融資多殺多。 追繳 → 斷頭 → 拋售 → 再斷頭。

所以很多股災，大多不是因為基本面突然變差，而是因為籌碼開始互相踩踏。 葉育碩指出，再來看目前的籌碼。 外資空單仍維持在 8.6萬口以上，而投信、自營商合計約8萬口左右的多單正在對抗。 目前主導權仍然握在外資手上。 另外一個值得注意的是散戶，目前微台指多空比仍高達約74%。 代表市場大部分散戶依舊相信：「跌下來就是買點。 」很多人在攤平。 很多人在凹單。 很多人認為再跌有限。 但歷史上的大底，通常都不是在大家充滿信心時出現是在大家不敢買、不敢看盤、甚至覺得股票這輩子都不要碰的時候。 因為只有當市場的浮額被清洗乾淨，賣壓才會真正減輕。 融資維持率130%是不是一定會到？ 葉育碩強調，其實沒有人知道，也沒有人能精準預測。

140%、145%都有可能就是這一波的低點，也有可能真的跌到130%。 重點不是猜數字，而是理解它背後代表的意義。 維持率是市場風險溫度計，當維持率越低，代表市場承受壓力越大。 比起一直猜會漲500點還是跌1000點，下週更需要關注的是：融資是否開始大幅減肥。 外資空單有沒有開始回補。 散戶是否還在一路攤平。 市場是否出現恐慌性賣壓。