根据《Yahoo Finance》报导，美元今年开局表现强劲，在外国投资人大举追捧美国科技股，以及市场预期利率将维持在较高水准更长时间的推动下，美元兑一篮子主要货币今年已升值约2.5%。 美国银行（BofA）认为，美元在2026年下半年仍有进一步上涨空间。 美银外汇交易团队指出，美元后市表现优于其他货币，主要受到三大因素支撑：中东冲突、AI热潮，以及利率将长期维持偏高的前景。 首先，伊朗战争及荷姆兹海峡（Strait of Hormuz）关闭，预料将使地缘政治紧张情势持续升高，并支撑油价维持高档。 即使油价在6月曾大幅回落，布兰特原油期货与美国西德州中级原油期货今年仍上涨约40%，而新一波冲突又进一步推升油价。

由于原油以美元计价，海外买家购买原油时所产生的外汇需求，预料将为美元带来支撑。 美银外汇策略师亚历克斯·科恩（Alex Cohen）近期在客户报告中指出，美元也有望受惠于传统避险买盘。 科恩写道：「至少我们认为，只要油价能在战前水准附近找到支撑，原油市场的风险平衡，至少能在一定程度上减轻美元可能面临的下行压力。 」其次，科恩指出，美股上半年表现突出，而背后几乎完全由AI热潮所推动，美元也将因此受惠。 过去若爆发战争，通常可能拖累股市表现，但如今全球争相发展AI的热潮，持续为美股提供上涨动能，也吸引大量海外投资人进场。 科恩表示：「无论以任何标准衡量，美国的资本支出前景都相当惊人，不论是绝对规模，或相较于全球其他地区都是如此。

AI的故事还没写完，但目前的早期篇章，暂时仍指向美元上行。 」科恩指出，最后一项关键因素，是美银对利率的预测明显偏离市场共识。 美银预估，联准会（Fed）将在2026年升息3次，每次1码，但目前市场仅反映1次升息。 科恩认为，若利率最终比市场预期高出75个基点，这通常将有利于美元。 科恩表示：「撇除中东紧张局势不谈，市场对华尔担任Fed主席后政策前景的看法，近期一直是影响美元情绪的主要因素。 事实上，短期看多或看空美元的分界，主要取决于市场预期Fed最终升息幅度，究竟会高于还是低于目前市场定价。 」整体而言，美银的论点是，推升美元的主要利多并非各自独立运作，而是彼此强化。

高油价与AI投资热潮可能使通膨压力持续存在，进而压缩Fed降息空间，甚至迫使Fed进一步升息。 同时，AI带动的资金流入，仍持续吸引海外资金进入美国市场。 科恩认为，若这样的组合持续下去，美元今年的涨势可能不只是暂时性反弹，而是反映美国经济相对强势的延续。 他表示：「外汇市场目前同时需要消化多项主题，而我们仍认为，这些因素合计将提高美元短期上涨的风险。 这应有助于支撑美国经济成长与通膨，并对资金流向产生净正面影响。 」