法國興業銀行看好美股年底再漲一波，認為油價回落、下跌動能有望反轉及期中選舉後局勢明朗等「三大順風」，將推動標普500年底挑戰8,000點，較目前仍有約5%上漲空間，漲勢可望延續至2027年。

法興美國股票首席策略師卡布拉（Manish Kabra）指出，在剩餘約一個半月內，5%的潛在漲幅相當可觀。他也提出更樂觀的情境：若油價降至每桶80美元、超大規模資料中心自由現金流大增，且10年期美債殖利率降至4%，標普500未來幾個月可能上漲約30%，挑戰10,000點。

油價回落 減輕消費與利率壓力

自八個多月前美伊戰爭爆發以來，油價一直是股市主要隱憂之一。布蘭特原油從2月每桶65美元漲至4月112美元，近期則回落至約91美元，美國原油也降至約86美元，均已明顯低於戰時高峰。

法興認為，石油是推升通膨的重要因素，油價下跌有助於提振已承受能源價格上漲衝擊的消費者信心，同時減輕利率上行壓力，對消費與股市都有利。

此外，失業救濟金申請人數處於數十年低檔，也顯示經濟成長可望維持強勁，為市場提供支撐。

下跌動能延續已久 反轉機會浮現

第二項順風來自市場動能。法興用來衡量多種資產每月價格變化的跨資產動能指標，已持續一段時間走低，該行認為，這意味著反轉機會正逐步浮現。

卡布拉表示，這波下行趨勢持續的時間，已超過今年3月石油賣壓及去年4月「解放日」期間。他以2022年聯準會升息背景下、長達11週的走勢作為比較，凸顯目前這波下跌動能已延續相當長的時間。

選後不確定性消退 資金轉向其他類股

第三項順風則是期中選舉落幕後，政治局勢趨於明朗。法興指出，投資人通常偏好選舉結果揭曉後的確定性。過去20次期中選舉後的六個月，標普500平均上漲12.7%；其中，民主黨掌控參眾兩院、共和黨總統執政的九次選舉，股市漲幅達15.7%。

儘管人工智慧（AI）股票在選後遭到拋售，卡布拉認為，資金似乎並未全面撤離市場，而是流向其他領域。他指出，標普500下跌2.6%的同時，仍有263檔成分股上漲，顯示指數下跌並未反映所有個股的表現。

看好等權重指數、公用事業與消費股

隨著選後資金布局擴及更多類股，卡布拉建議加碼標普500等權重指數。他也看好公用事業股，因為當債券殖利率下降，投資人往往會轉向股市尋找類似債券的穩定報酬，進而帶動這類股票上漲。