法國公債市場因財政與政治風險升高而遭遇賣壓，意外為美國公債帶來支撐。瑞穗銀行（Mizuho）亞太區宏觀策略主管Vishnu Varathan指出，投資人拋售法國公債之際，轉而尋求美國公債與德國公債等相對安全的資產。

根據《Business Insider》報導，Varathan週四（8日）在報告中表示，市場最初的反應似乎是轉向避險，資金流入德國公債與美國公債，而非出現全面性的金融風險蔓延。

不過，這不代表美債殖利率已開始下跌。他指出，美國公債殖利率隔夜仍小幅走高，只是避險資金流入限制了升幅。

週四稍早，美國10年期公債殖利率升至5.3%，法國10年期公債殖利率則為4.9%，雙雙接近2002年以來的最高水準。

隨著通膨壓力、油價上漲與政府債務攀升，法國已成為近期全球債券拋售潮的新一處風險焦點，投資人對法國公共財政狀況的疑慮日益加深，進一步推升公債殖利率。

與此同時，人工智慧（AI）投資熱潮也為債市帶來額外壓力。市場預期，AI帶來的生產力提升將推動經濟成長，並使利率在較長時間內維持高檔。

此外，企業為興建資料中心及其他AI基礎設施而大舉舉債，也與政府發行的公債競逐投資資金，進一步推高債券殖利率。

Varathan在報告中指出，儘管整體市場壓力持續升高，法國公債市場的動盪尚未引發大規模的風險蔓延，還不至於迫使歐洲央行（ECB）介入。

不過，若市場情勢進一步惡化，歐洲央行可能放慢縮減公債持有規模的步伐，以穩定市場。

Varathan也預期，隨著投資人要求持有長天期債務獲得更高的風險補償，各國政府的借貸成本將持續處於高檔。

至於美國公債，法國債市動盪帶來的支撐可能只是暫時的。美國本身同樣面臨沉重的債務負擔與地緣政治風險，未來也可能遭遇類似的市場考驗。

Varathan警告，債券市場的「義警」不會停止行動，只會選擇不同的目標與時機發動攻勢。