受智利大型銅礦場勞資談判破裂影響，全球銅市場的供應疑慮顯著加劇。

智利採礦巨頭 Antofagasta Plc 旗下的 Centinela 銅礦場 中，Minera Esperanza 與 Distrito Centinela 兩大工會於 9 月 28 日完成罷工投票。在全體具投票資格會員皆參與的情況下，高達 98.73% 的工會成員投票贊成罷工，壓倒性否決了資方提出的團體協商方案。本次爭議的核心主因為不同工會成員間的薪資與福利差距

。目前礦場尚未因投票結果而停產，市場仍持續關注後續勞資調解的進展。

Centinela 礦場在全球銅供應中扮演要角，其 2025 年總產量達 240,400 公噸銅(包含 174,300 公噸銅精礦及 66,100 公噸陰極銅)。此外，礦場正在興建每日處理量 95,000 公噸的第二選礦廠，預計 2027 年投產，屆時每年可新增約 144,000 公噸銅產量。現有生產與擴建計畫進度是否會受到談判波及，仍有待觀察。

在供應端不確定性升溫的推波助瀾下，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅上揚 0.2% 至每公噸 14,438 美元，期貨價格逼近每公噸 14,500 美元，接近本月稍早創下的歷史新高。銅價本季已累計上漲約 8%，邁向連續第三個月上漲。

實體市場緊縮訊號頻傳，現貨精礦加工費(TC)指數暴跌至每公噸 -267.40 美元，嚴重擠壓冶煉廠利潤並凸顯原料短缺。同時，中國洋山銅進口溢價接近 2022 年以來高點，而因市場預期川普政府將實施關稅，美國倉庫亦大量囤積精煉銅。

展望後市，德意志銀行指出，隨著買家爭奪日益減少的可供金屬，預計未來6個月內銅價可能狂飆超過50%，一舉突破每公噸 22,000 美元大關。