加密貨幣交易所幣安最新宣布向穩定幣發行商Circle投資1億美元，並簽署五年商業協議，將在平台全面推廣與整合美元穩定幣USDC。分析師指出，此舉可強化USDC分銷與新興市場滲透，對龍頭Tether(USDT)形成長期壓力，但後者流動性與使用習慣優勢短期仍難撼動。

依據協議，幣安取得Circle直接股權，Circle則借助幣安用戶與基礎設施擴大通道。Clear Street分析師Owen Lau表示，合作使雙方利益更一致，近似Circle與Coinbase「經銷商—股東」模式。

幣安與Circle自2024年12月首度合作以來已見成效。根據Kaiko數據，幣安USDC報價現貨市場由140個增至329個，2021至2024年底僅從39個增至140個，增速明顯加快。幣安USDC月交易量由合作前200億至400億美元，升至穩定超過800億美元。

Kaiko研究主管Anastasia Melachrinos指出，2026年以來幣安居USDC現貨最大份額，日量約50億至100億美元，為多數交易所低於5億美元的10至20倍；其他大站量能大致持平，成長主要由幣安驅動，隨新興市場覆蓋擴張，主導可進一步增強。

目前USDC市值約740億美元，僅次於USDT約1400億美元。Gravity Team執行長Martins Benkitis認為，雙方皆有動力透過幣安擴大USDC。Circle也跨出發行本業，其支付網路串接金融機構，近期以4億美元收購新加坡Tazapay，補強新興市場銀行與支付通路；Visa、Mastercard、Stripe等亦加速布局穩定幣。

Lau補充，幣安協議不會讓Circle相對Coinbase取得額外籌碼，Circle已續簽與Coinbase合作。

針對USDT，Benkitis表示，經銷整合會在交易與新興市場加壓，但Tether擁有深厚交易對、在地流動性與用戶慣性，份額難一夜轉移。