美國聯準會（Fed）16日宣布升息1碼，將聯邦資金利率目標區間調升至3.75%至4%。 然而，台股18日仍強勢上漲，加權指數大漲892點，收在47,180.75點，重新站上4萬7千點大關，成交金額突破1兆元，創近兩週新高。 資深分析師蔡明翰在節目《翰你聊股票》中分析指出，若從未來利率路徑觀察，2026年底前應該還會再升息1碼。 蔡明翰表示，由於通膨黏著度較高，通膨率回到聯準會設定的2%目標，時間點可能從原先預估的2028年延後至2029年。 聯準會此次如市場預期升息1碼，整體態度偏向鷹派，釋出利率將維持「更高、更久」的訊號，但升息速度並未加快。

聯準會偏鷹但未加速升息 短線震盪後仍看多 蔡明翰提到，他在聯準會公布利率決議前，曾分析三種可能情境。 第一種是聯準會說法與點陣圖偏向中性或鴿派，對未來動向不給明確看法，改以經濟數據作為決策依據，股市可能因「利空出盡」而反彈；第二種則是升息後態度偏鷹，從談話或點陣圖可以看出今年仍會繼續升息，預期股市短線承受一至兩天壓力後，再回到多頭格局。 至於機率較低的第三種情境，則是聯準會不僅升息1碼，未來還可能加快升息速度，例如下一次升息2碼，之後甚至升息3碼。 蔡明翰認為，若升息幅度持續擴大，才可能導致股市出現較明顯的反轉。 蔡明翰直言，他不解市場為何認為「只要升息，股市就會下跌」。

他認為，美國經濟表現仍然強勁，代表股市不會只因聯準會升息就立即反轉。 升息確實代表聯準會正在收緊資金，市場資金減少後，股市難免承受一定壓力，但目前屬於緩慢升息，而非快速升息。 台股獨自站穩月線 蔡明翰提醒別急著追高 蔡明翰表示，升息未必會直接造成股市走空，除非聯準會採取快速升息，每次升息2碼或3碼，且不斷擴大緊縮力道，股市才可能明顯下跌。 就本次升息而言，市場出現一至兩天的壓力屬於正常現象，升息消息公布後美股下跌也在預期之中，亞洲股市則呈現開高走勢。 蔡明翰進一步指出，觀察美國四大指數，以及日本、韓國、中國與香港等亞洲主要股市，目前大多仍受制於月線之下，僅台股獨自站穩月線。

若從今年以來（YTD）的漲幅觀察，在全球重要指數當中，台股仍屬相對強勢的市場。 不過，蔡明翰提醒，當市場過度悲觀時，確實需要給投資人一些信心，但目前市場情緒已有些過度樂觀。 他建議投資人先「踩下煞車」，買股票不差這一、兩天；當全球股市仍處於震盪，台股卻獨自逆勢上攻時，並不適合急著追高或大幅提高持股水位。 更多風傳媒獨家內幕： ‧ 日本央行升息還不夠鷹！ 植田和男談話引爆失望性賣壓，日圓空頭重燃劍指158 ‧ 美債殖利率竄升，投資人真的不愛了？ 央行揭「去美元化」真相，市場為何戒不掉它 ‧ 面對比過去40年更鷹派的聯準會，投資人準備好了嗎？ 瑞銀解析華許「真的不一樣」